• Les capitalisations boursières des cryptomonnaies rivalisant avec les catégories d’actifs traditionnelles et leur historique ayant fait ses preuves, elles ne sont plus un investissement de niche, mais un formidable acteur de l’écosystème financier mondial.
• Les investisseurs qui voient les cryptomonnaies comme une tendance passagère auraient tout intérêt à revoir leur position à la lumière des preuves disponibles.

Fin novembre 2024, la capitalisation de marché des cryptomonnaies atteignait un chiffre impressionnant de 3 400 milliards de dollars¹, les plaçant ainsi parmi les plus importantes catégories d’actifs au monde. Ce chiffre dépasse la capitalisation boursière de l’immobilier coté (1 900 milliards de dollars) et des matières premières diversifiées (1 000 milliards de dollars), et rivalise avec d’autres catégories bien établies, telles que les actions à petites capitalisations des marchés émergents (2 800 milliards de dollars), les obligations à haut rendement (2 800 milliards de dollars) et les obligations liées à l’inflation (2 600 milliards de dollars)².

Les cryptomonnaies affichent désormais un historique de plus de 15 ans, ayant évolué depuis les débuts du Bitcoin en 2009 à un écosystème composé de milliers d’actifs numériques et d’applications basées sur la blockchain. Cette longévité et cette croissance soulignent leur résilience et leur capacité à perdurer.

Le sentiment des investisseurs

Malgré ces accomplissements, le scepticisme persiste. Dans notre enquête menée en 2024 auprès des investisseurs professionnels, environ 15 % des répondants évoquent un manque de demande autour des cryptomonnaies, et un peu plus de 13 % considèrent encore aujourd’hui les cryptomonnaies comme une mode passagère³.

Ce scepticisme néglige plusieurs accomplissements majeurs dans le parcours des cryptomonnaies en direction de la finance grand public et de l’institutionnalisation que nous avons observés en 2024. À titre d’exemple :

• Les produits indiciels cotés en bourse (ETP) lancés aux États-Unis ont enregistré plus de 24 milliards de dollars⁴ de flux entrants nets au cours des dix premiers mois de l’année 2024.
• Plusieurs institutions majeures, dont le Conseil d’investissement de l’État du Wisconsin ou encore Emory University Endowment, ont alloué des fonds aux ETP Bitcoin, faisant valoir leurs propriétés de couverture contre l’inflation ainsi que leur potentiel de diversification de portefeuille.

Comme l’indique l’illustration 1, bien que la plupart des flux de 2024 se soient dirigés vers des ETP Bitcoin au comptant domiciliés aux États-Unis, l’Europe demeure leader en la matière, grâce à la diversité ainsi qu’à la maturité de ses offres. Les investisseurs peuvent ici investir dans un large éventail d’ETP à jeton unique ou à panier de cryptomonnaies, qui sont nombreux à afficher des historiques relativement solides.

Illustration 1 : Flux relatifs aux ETP crypto et ASG

Aux États-Unis

Dans le reste du monde

Source : Bloomberg, WisdomTree. 31 octobre 2024. Les ETP crypto activement gérés sont exclus. ASG = actifs sous gestion. 1M = un mois. YTD = depuis le début de l’année. Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.

La clairvoyance de l’Europe a favorisé un marché sophistiqué qui couvre de multiples stratégies et qui répond aux diverses préférences des investisseurs. De son côté, bien qu’il gagne en momentum grâce aux lancements récents, le marché américain demeure en retard.

Perspectives

L’évolution du marché des ETP crypto devrait s’accélérer à mesure que les marchés américain et européen gagneront en maturité.

Aux États-Unis, le lancement récent des ETP Bitcoin et Ethereum au comptant pourrait ouvrir la voie à l’approbation réglementaire d’autres produits crypto, élargissant ainsi le champ des opportunités d’investissement pour les investisseurs institutionnels et particuliers. Cette accessibilité croissante pourrait attirer des flux entrants encore plus conséquents, ancrant ainsi davantage les cryptomonnaies dans l’écosystème financier traditionnel.

Dans le même temps, forte de son leadership établi et de ses offres de produits diversifiées, l’Europe devrait rester un pôle d’innovation dans le domaine des ETP crypto.

Illustration 2 : Vue d’ensemble

Source: WisdomTree. Novembre 2024.

Comme l’indique l’illustration 2, les ETP Bitcoin sont désormais cotés sur la plupart des marchés développés, offrant aux investisseurs institutionnels du monde entier un accès simplifié aux cryptomonnaies. Cette disponibilité étendue améliore non seulement les opportunités de diversification de portefeuille, mais favorise également une plus grande adoption par les acteurs institutionnels qui étaient auparavant dissuadés par les complexités de l’investissement direct dans les cryptomonnaies.

Conclusion

Les données indiquent une déconnexion entre la réalité du marché des cryptomonnaies et les perceptions des investisseurs. Leur capitalisation boursière rivalisant avec les catégories d’actifs traditionnelles et leur historique étant désormais démontré, les cryptomonnaies ne sont plus un investissement de niche, mais un formidable acteur de l’écosystème financier mondial.

Les investisseurs qui préfèrent ignorer ce secteur car ils y voient une tendance passagère auraient tout intérêt à revoir leur position à la lumière des preuves disponibles.

¹ Au moment de la rédaction de cet article, la capitalisation de marché totale des cryptomonnaies s’élevait à 3 400 milliards de dollars (Messari. 21 novembre 2024).
² Bloomberg, WisdomTree. 31 octobre 2024. Vous ne pouvez pas investir directement dans un indice. Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.
³ Sondage WisdomTree paneuropéen auprès des investisseurs professionnels, mené par Censuswide, juin-juillet 2024, 800 répondants.
⁴ Bloomberg. 31 octobre 2024.