L'oro è un asset senza eguali. Da migliaia di anni è considerato una valuta, una materia prima e un investimento, rappresentando una riserva di valore in diversi contesti di mercato. Questa capacità storica di resistere in molteplici scenari economici gli ha conferito la fama di bene rifugio nella comunità degli investitori.
Nonostante il prestigio di cui gode, per molti investitori l'oro non era un'opportunità di investimento praticabile fino a quando l'accesso non è stato democratizzato grazie agli ETC (exchange-traded commodity). Gli ETC sull'oro con copertura fisica sono a disposizione degli investitori europei dal 2004. Ma si tratta ancora di un'allocazione rilevante per il portafoglio nel mondo di oggi?
Gli argomenti a favore dell'investimento in oro sono certamente solidi quanto il metallo stesso e possono continuare a giustificare il suo ruolo all'interno dei portafogli d'investimento. Grazie alla bassa correlazione con le asset class core1, alla disponibilità limitata dovuta alla sua naturale scarsità e all’indipendenza dalla politica delle banche centrali, l'oro può essere utilizzato come asset difensivo nei periodi di inflazione, come copertura geopolitica, come elemento di diversificazione in un portafoglio multi-asset e come importante strumento di conservazione della ricchezza.
Creatore del primo ETC sull'oro con copertura fisica in Europa
Fornitore leader di ETC sull'oro con un'AUM di $26.1 Bn2
Esperienza ventennale nella gestione di ETC sull'oro fisico
La più ampia gamma di ETC sull’oro in Europa con oltre 12 prodotti
1 Le asset class core includono azioni, obbligazioni e immobili.
2 AUM del giorno precedente.
Abbiamo sviluppato un modello solido e imparziale che valuta i principali fattori che influenzano il prezzo dell'oro. In particolare, il nostro modello descrive il metallo più come un asset di carattere monetario che come una materia prima.
In genere l'oro ottiene buoni risultati nei periodi di incertezza. Quando gli investitori nutrono dei timori in termini di rischi sistemici, turbolenza politica o volatilità delle borse, tendono a puntare sull’oro facendone salire il prezzo.
Storicamente l’oro ha rappresentato una copertura contro l’aumento dei prezzi, poiché l'inflazione tende a far salire il suo valore quando le valute fiat perdono il loro potere d'acquisto. In un contesto disinflazionistico, l’oro a volte perde di valore.
L'oro è fortemente influenzato da fattori monetari, in particolare dalla forza del dollaro statunitense (USD). Quando il dollaro statunitense aumenta rispetto ad altre valute, il prezzo dell'oro in USD tende a diminuire e viceversa.
Abbiamo individuato una relazione inversa tra i rendimenti nominali dei titoli di Stato statunitensi a 10 anni e il prezzo dell'oro; questo significa che il prezzo dell'oro spesso sale quando i tassi di interesse sono in calo e scende quando i tassi di interesse sono in aumento.
In genere l'oro ottiene buoni risultati nei periodi di incertezza. Quando gli investitori nutrono dei timori in termini di rischi sistemici, turbolenza politica o volatilità delle borse, tendono a puntare sull’oro facendone salire il prezzo.
Storicamente l’oro ha rappresentato una copertura contro l’aumento dei prezzi, poiché l'inflazione tende a far salire il suo valore quando le valute fiat perdono il loro potere d'acquisto. In un contesto disinflazionistico, l’oro a volte perde di valore.
L'oro è fortemente influenzato da fattori monetari, in particolare dalla forza del dollaro statunitense (USD). Quando il dollaro statunitense aumenta rispetto ad altre valute, il prezzo dell'oro in USD tende a diminuire e viceversa.
Abbiamo individuato una relazione inversa tra i rendimenti nominali dei titoli di Stato statunitensi a 10 anni e il prezzo dell'oro; questo significa che il prezzo dell'oro spesso sale quando i tassi di interesse sono in calo e scende quando i tassi di interesse sono in aumento.
In genere l'oro ottiene buoni risultati nei periodi di incertezza. Quando gli investitori nutrono dei timori in termini di rischi sistemici, turbolenza politica o volatilità delle borse, tendono a puntare sull’oro facendone salire il prezzo.
Storicamente l’oro ha rappresentato una copertura contro l’aumento dei prezzi, poiché l'inflazione tende a far salire il suo valore quando le valute fiat perdono il loro potere d'acquisto. In un contesto disinflazionistico, l’oro a volte perde di valore.
L'oro è fortemente influenzato da fattori monetari, in particolare dalla forza del dollaro statunitense (USD). Quando il dollaro statunitense aumenta rispetto ad altre valute, il prezzo dell'oro in USD tende a diminuire e viceversa.
Abbiamo individuato una relazione inversa tra i rendimenti nominali dei titoli di Stato statunitensi a 10 anni e il prezzo dell'oro; questo significa che il prezzo dell'oro spesso sale quando i tassi di interesse sono in calo e scende quando i tassi di interesse sono in aumento.
Scopri come il nostro modello proprietario guida la nostra visione attuale e le nostre previsioni sul prezzo dell'oro nell'ultimo Outlook per l'oro.
Offriamo una gamma completa di ETC sull'oro fisico che soddisfano gli obiettivi e le preferenze di diversi investitori. Forniscono un'esposizione facile e conveniente ai lingotti d’oro custoditi nei caveau di Londra o Zurigo da depositarie affidabili e altamente sicure. La replica fisica offre esposizione al prezzo spot dell'oro e tutti i lingotti sono conformi agli standard Good Delivery della London Bullion Market Association (LBMA).
WGLD/GLDW
Il WisdomTree Core Physical Gold è progettato per offrire ai detentori di titoli un modo semplice, conveniente e sicuro di accedere all'oro fisico, fornendo un rendimento equivalente ai movimenti del prezzo spot dell'oro fisico al netto della commissione di gestione applicabile.
SGBS/SGBX
Il WisdomTree Physical Swiss Gold è progettato per offrire ai detentori di titoli un modo semplice, conveniente e sicuro di accedere all'oro fisico, fornendo un rendimento equivalente ai movimenti del prezzo spot dell'oro fisico al netto della commissione di gestione applicabile.
GBSP
Il WisdomTree Physical Gold - GBP Daily Hedged è progettato per offrire ai detentori di titoli un modo semplice, conveniente e sicuro di accedere all'oro fisico, mitigando al contempo l'impatto del rischio di cambio. Fornisce esposizione al movimento del prezzo spot dell'oro fisico al netto della commissione di gestione applicabile, con una copertura valutaria giornaliera contro le oscillazioni dei tassi di cambio (copertura in GBP).
GBSE
Il WisdomTree Physical Gold - EUR Daily Hedged è progettato per offrire ai detentori di titoli un modo semplice, conveniente e sicuro di accedere all'oro fisico, mitigando al contempo l'impatto del rischio di cambio. Fornisce esposizione al movimento del prezzo spot dell'oro fisico al netto della commissione di gestione applicabile, con una copertura valutaria giornaliera contro le oscillazioni dei tassi di cambio (copertura in EUR).
| WisdomTree Core Physical Gold (WGLD/GLDW) | WisdomTree Physical Swiss Gold (SGBS/SGBX) | WisdomTree Physical Gold – GBP Daily Hedged (GBSP) | WisdomTree Physical Gold – EUR Daily Hedged (GBSE) | |
|---|---|---|---|---|
| Esposizione | Copertura fisica - prezzo spot dell’oro | Copertura fisica - prezzo spot dell’oro | Copertura fisica - prezzo spot dell’oro con copertura in GBP | Copertura fisica - prezzo spot dell’oro con copertura in EUR |
| Sede del caveau | Londra, Regno Unito | Zurigo, Svizzera | Londra, Regno Unito | Londra, Regno Unito |
| Depositaria | HSBC Bank plc | JP Morgan Chase Bank N.A. | JP Morgan Chase Bank N.A. | JP Morgan Chase Bank N.A. |
| Valuta base | USD | USD | GBP | EUR |
| Copertura valutaria | No | No | Sì - Giornaliera | Sì - Giornaliera |
| Commissione di gestione | 0,12% all’anno | 0,15% all’anno | 0,12% all’anno | 0,12% all’anno |
| Oro responsabile | Sì | Sì | Sì | Sì |
| Possibilità di consegna fisica | Sì | Sì | No | No |
I dettagli completi sulla nostra gamma di ETC sull’oro fisico sono disponibili qui.
Oltre all'oro fisico, offriamo anche prodotti con esposizione sintetica, short e con leva al prezzo dell'oro e di altri metalli preziosi. Visualizza la gamma completa.
Sebbene esistano molti modi per investire in oro, gli ETC (exchange-traded commodity) offrono una serie di vantaggi rispetto ad altri metodi.
| ETC sull’oro | Lingotti d’oro fisico | Azioni delle società di estrazione aurifera | Future sull’oro | |
|---|---|---|---|---|
Convenienti e accessibili | ✔ Quotati in borsa e negoziati come titoli azionari durante l’orario di mercato | ✖ Richiedono consegna sicura, deposito sicuro e assicurazione | ✔ Titoli acquistati e venduti in borsa | ✖ Inaccessibili a una grande varietà d’investitori, richiedono contratti “rolling” per evitare la consegna fisica dell’oro |
Esposizione sottostante al prezzo dell’oro | ✔ Replica le fluttuazioni del prezzo dell’oro | ✔ | ✖ Replica le aziende del settore minerario, le quali possono essere influenzate da diversi fattori non correlati al prezzo dell’oro | ✔ Non si ottiene esposizione al prezzo spot a causa dell’effetto dei costi del rollover |
Trasparenti ed economici | ✔ Struttura commissionale semplice e trasparente | ✔ L’acquisto a premio di monete e piccoli lingotti comporta costi aggiuntivi per il deposito e l’assicurazione dell’oro | ✔ I costi in genere riguardano la detenzione dei titoli, seppur con delle eccezioni | ✔ Possono essere economicamente efficienti per coloro che possiedono l’infrastruttura necessaria |
Conformi ISA e SIPP | ✔ Quotati in borsa e negoziati come titoli azionari durante l’orario di mercato | ✖ Richiedono consegna sicura, deposito sicuro e assicurazione | ✔ Titoli acquistati e venduti in borsa | ✖ Inaccessibili a una grande varietà d’investitori, richiedono contratti “rolling” per evitare la consegna fisica dell’oro |
Nel 2012 la London Bullion Market Association (LBMA) ha implementato la Responsible Gold Guidance (RGG) per garantire che l'oro proveniente dalle raffinerie LBMA con certificazione Good Delivery non sia coinvolto in attività di finanziamento illecite. La RGG rientra nel più ampio programma di approvvigionamento responsabile della LBMA, che mira a combattere il riciclaggio di denaro, il finanziamento del terrorismo e le violazioni dei diritti umani a livello globale.
Nel 2019 la LBMA ha aggiunto le valutazioni in materia di ambiente, società e governance (ESG) all'RGG, incoraggiando i raffinatori con certificazione Good Delivery a rafforzare l'impegno aziendale con le società estrattive e di riciclo e ad analizzare l'impatto ambientale della loro catena di approvvigionamento. A gennaio 2022 la LBMA ha implementato la sua ultima linea guida; rispetto alle versioni precedenti, questa prevede che i raffinatori forniscano ulteriori dettagli in merito alle valutazioni dei rischi ESG.
Gli ETC (exchange-traded commodity) di WisdomTree sono garantiti da lingotti composti esclusivamente da oro responsabile prodotti dopo il 2012 e stiamo collaborando attivamente con le depositarie per aumentare l’esposizione ai lingotti successivi al 2019 e al 2022 in tutti i nostri ETC. A dicembre 2020 abbiamo lanciato il WisdomTree Core Physical Gold (WGLD) ETC che applica i più alti standard in materia di oro responsabile; inoltre, le depositarie sono chiamate a fare tutto il possibile per allocare solo lingotti del 2019 o successivi.
Scopri l'evoluzione dell'oro responsabile attraverso la catena di approvvigionamento e l’impegno di WisdomTree a favore dell'oro sostenibile per i nostri ETC sull’oro fisico nella pagina dedicata all’oro responsabile.
* Aggiornata al 29 settembre 2023
Nitesh Shah
Related Products WisdomTree Physical Gold, WisdomTree Physical Gold - EUR Daily Hedged, WisdomTree Physical Gold - GBP Daily Hedged, WisdomTree Europe Defence UCITS ETF - EUR Acc, WisdomTree...
Nitesh Shah
Nel 2026, mentre l'economia globale entra in una fase di espansione di fine ciclo, le materie prime trarranno vantaggio dai cambiamenti strutturali piuttosto che dalla ripresa ciclica. I venti contrari al dollaro, l'offerta limitata dalle politiche e la crescente frammentazione geopolitica favoriscono i metalli, con l'oro che emerge come riserva strategica e il rame che riflette la domanda a lungo termine legata all’elettrificazione.
Nitesh Shah
Markets are treating Greenland de-escalation as a pause, not a resolution. History suggests escalation opens negotiations, keeping volatility alive. A weaker dollar, resilient gold and strong European defence stocks reflect uncertainty — with tariff risks and legal limits still shaping what comes next.
Aneeka Gupta, Mobeen Tahir, Nitesh Shah
Nel 2025, una serie di shock ha spinto al rialzo diverse asset class. A distinguersi per le loro performance superiori sono stati i metalli preziosi, la difesa europea, le società minerarie operanti nel settore delle terre rare, la rinascita del nucleare e le azioni giapponesi, con venti favorevoli strutturali che suggeriscono che la relativa forza potrebbe protrarsi fino al 2026.
