• À la lumière de l’incertitude économique mondiale croissante et des récentes perturbations liées au commerce, le facteur qualité – défini par des bilans solides et une rentabilité constante – a historiquement contribué à réduire les prélèvements et à améliorer la résilience pendant les périodes de forte volatilité des marchés.
• Contrairement à des facteurs plus cycliques, le secteur Qualité a généré des rendements moyens positifs à toutes les phases du cycle économique. Sur des périodes glissantes de 10 ans, il a surperformé le marché 90 % du temps tout en limitant le risque de baisse en période de sous-performance.
• Les stratégies Quality Dividend Growth et Quality Growth de WisdomTree offrent un accès systématique et fondé sur des règles à des entreprises de haute qualité. Les deux stratégies ont démontré des caractéristiques risque-rendement supérieures à celles des indices de référence traditionnels, améliorant ainsi l'efficacité des portefeuilles d'actions.
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Le mois dernier, le président américain Donald Trump a initié une série de politiques commerciales agressives, imposant des droits de douane universels de 10 % sur toutes les importations, et augmentant jusqu’à 245 % les droits de douane sur les marchandises chinoises. Bien que visant à soutenir la production nationale, ces mesures, qui font partie de son programme du « Jour de la libération », ont toutefois entraîné une volatilité significative sur les marchés mondiaux. Immédiatement après leur annonce, les indices boursiers ont connu une chute brutale et la croissance économique américaine s’est contractée, suscitant des inquiétudes parmi les investisseurs quant à la stabilité de leurs portefeuilles.

D’après l’indice mondial d’incertitude économique liée aux politiques (développé par Baker, Bloom et Davis), l’incertitude mondiale a récemment atteint des sommets sans précédent. Cet indice, qui mesure la fréquence des références faites à l’incertitude économique dans les journaux des principales économies, dresse un aperçu alarmant de celle qui règne actuellement.

Les périodes d’incertitude accrue s’accompagnent souvent d’une plus grande volatilité, de baisses plus importantes et d’une augmentation de l’aversion au risque. Dans ces moments-là, l’instinct pourrait conduire à rechercher la sécurité dans les liquidités ou le confort perçu d’une large diversification. L’histoire offre toutefois une autre perspective : l’investissement dans la qualité.

Dans ce contexte d’incertitude économique accrue, le facteur qualité apparaît comme une solution de sécurité. Les investissements axés sur la qualité, caractérisés par des entreprises présentant des bilans solides, des bénéfices constants et une forte rentabilité, ont historiquement fait preuve de résilience lors des périodes de stress sur les marchés. Alors que les tensions commerciales continuent de perturber les marchés, l’allocation d’actifs aux stratégies axées sur la qualité peut conférer aux investisseurs un moyen de faire face aux turbulences tout en visant des rendements stables.

La qualité : un facteur résilient à travers les cycles de marché

Le facteur qualité, qui cible les entreprises présentant des bilans solides ainsi qu’une rentabilité élevée des capitaux propres et des actifs, a démontré une surperformance constante, notamment dans des environnements de volatilité sur les marchés. Contrairement à des facteurs plus cycliques, tels que la valeur, la taille, le momentum ou la faible volatilité, la qualité tend à offrir une trajectoire plus stable tout en maintenant une surperformance constante par rapport au marché.

Sur le long terme, le facteur qualité a non seulement surperformé en termes de rendements, mais a également offert une expérience plus sûre aux investisseurs. L’analyse des rendements sur 10 ans glissants du plus grand marché boursier au monde révèle que le facteur qualité s’est démarqué à travers les différentes périodes et régimes de marché. Non seulement la qualité surpasse le marché 90 % du temps sur une période de 10 ans glissants, mais elle offre également une forte résilience avec la sous-performance maximale la plus faible.

Ce qui renforce encore cet argument, c’est la façon dont la qualité se comporte durant chaque phase du cycle économique : expansion, pic, contraction et creux. Alors que la plupart des facteurs sont cycliques, la qualité a affiché des rendements moyens positifs à travers les quatre phases.

Cette combinaison de perspectives haussières à long terme et de résilience en période de ralentissement fait de la qualité une allocation stratégique attractive, notamment lorsque les risques macroéconomiques sont élevés.

Deux stratégies pour investir dans la qualité : les approches ciblées de WisdomTree

Chez WisdomTree, nous sommes convaincus que les investisseurs peuvent tirer parti d’une application structurée et fondée sur des règles du facteur qualité. Nos deux gammes phares incarnent différentes déclinaisons d’un même principe fondamental :

Gamme WisdomTree Quality Dividend Growth
Cette stratégie vise à combiner la qualité et la croissance des dividendes en identifiant les entreprises qui présentent une rentabilité élevée des capitaux propres, une rentabilité élevée des actifs ainsi que des perspectives de forte croissance des bénéfices. Il en résulte un portefeuille axé sur des entreprises rentables, qui sont en capacité d’accroître leurs dividendes à long terme.

Gamme WisdomTree Quality Growth
Pour les investisseurs en quête d’un fort potentiel de croissance sans renoncer aux critères de qualité, la gamme Quality Growth cible les entreprises qui présentent à la fois une forte rentabilité et de solides indicateurs de croissance. Il s’agit généralement d’entreprises qui investissent dans leur avenir, tout en maintenant une gestion financière rigoureuse.

Ces deux stratégies offrent un accès différencié à la qualité, l’une à travers le prisme de la croissance des dividendes, et l’autre à travers le potentiel de croissance orienté vers l’avenir.

Obtenir de meilleurs résultats : efficacité en termes de risque et de rendement

Pour illustrer l’impact de ces stratégies sur un portefeuille, nous avons comparé les profils rendement-risque des indices Quality Dividend Growth et Quality Growth de WisdomTree par rapport aux indices de marché traditionnels.

Comme l’indique l’illustration 4, les deux stratégies offrent un positionnement supérieur sur la frontière efficiente, conférant des rendements plus élevés pour chaque unité de risque prise et, dans certains cas, réduisant complètement la volatilité totale.

Les principales conclusions concernant la frontière efficiente sont les suivantes :

• Un portefeuille hypothétique exposé à 66 % à la stratégie WisdomTree Global Quality Dividend Growth et à 34 % à la stratégie WisdomTree Global Quality Growth aurait pu potentiellement générer 1,9 % de rendements annualisés supplémentaires par rapport à l’indice MSCI World, tout en présentant une volatilité identique.
• Un portefeuille hypothétique exposé à 26 % à la stratégie WisdomTree Global Quality Dividend Growth et à 74 % à la stratégie WisdomTree Global Quality Growth aurait pu potentiellement générer 1,5 % de rendements annualisés supplémentaires par rapport à l’indice MSCI World Growth, tout en présentant une volatilité identique.

Conclusion : renforcement de la confiance dans un contexte d’incertitude

Dans l’environnement macroéconomique actuel, l’incertitude accrue observée à travers plusieurs indicateurs a conduit de nombreux investisseurs à réévaluer la composition de leurs portefeuilles. Une allocation stratégique vers la qualité, mise en œuvre au moyen de méthodologies rigoureuses et fondées sur des règles, permet de soutenir la résilience du portefeuille tout en préservant le potentiel de rendement à long terme.

Face à des dynamiques de marché en constante évolution, l’investissement dans des entreprises présentant des fondamentaux durables pourrait constituer une approche stratégique et résolument tournée vers l’avenir en matière d’allocation en actions. Les offres différenciées axées sur la qualité de WisdomTree, qui comprennent la gamme Quality Dividend Growth (avec quatre expositions régionales différentes : monde, États-Unis, zone euro et Royaume-Uni) et la gamme Quality Growth (avec deux expositions régionales différentes : monde et États-Unis) pourraient jouer un rôle clé dans la construction de portefeuilles résilients, visant une croissance durable.