Fonte: WisdomTree, Bloomberg, dal 16 gennaio 2001 al 30 giugno 2024. I titoli azionari sono rappresentati dall'MSCI World net Total Return. Le obbligazioni sono rappresentate dal Bloomberg Global Agg Treasuries Total Return Index. Il portafoglio 60/40 è una combinazione che include il 60% di titoli dell'MSCI World e il 40% di titoli di Stato globali, ribilanciata a 60/40 ogni anno. Il portafoglio 60/40 con leva investe il 150% ogni mese nel portafoglio 60/40 e prende in prestito il 50% ogni mese al costo di un T-bill a tre mesi. Questo si ispira alla ricerca originale di Cliff Asness, “Why Not 100% Equities”, The Journal of Portfolio Management, 1996.
La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore. Non è possibile investire direttamente in un indice.
Efficient Core - Una nuova era nell’investimento intelligente
Gli investitori si trovano spesso a dover decidere tra tasselli a basso costo e un migliore profilo di rischio-rendimento. L’approccio Efficient Core di WisdomTree è progettato per offrire entrambi gli elementi.
Sfruttando la leva con il tradizionale portafoglio 60/40, miriamo a offrire una volatilità simile a quella dei titoli azionari, ma uno Sharpe ratio superiore a quello di un portafoglio 60/401. Storicamente e nel lungo periodo, questo ha portato a:
- Una migliore performance a lungo termine e uno Sharpe ratio più elevato rispetto a un portafoglio puramente azionario
- Una migliore diversificazione, con minori drawdown durante la volatilità dei mercati
I risultati riportati in basso mostrano la performance di un portafoglio con leva 60/40 composto da azioni e titoli di Stato globali. Risultati simili si osservano in diverse aree geografiche. Un portafoglio con leva 60/40 composto da azioni e titoli di Stato statunitensi presenterebbe un profilo di rischio analogo.
Meglio delle sole azioni: applicare la leva al portafoglio 60/40
| Rendimenti annualizzati | Volatilità | Sharpe ratio | Drawdown massimo | |
|---|---|---|---|---|
| 100% di azioni globali | 7,13% | 16,1% | 0,34 | -57,5% |
| 100% di titoli di Stato globali | 2,72% | 6,5% | 0,17 | -28,6% |
| 100% di liquidità USA | 1,62% | 0,2% | 0,00 | -0,1% |
| 60% di azioni, 40% di obbligazioni | 5,89% | 9,7% | 0,44 | -36,0% |
| 60/40 con leva | 8,14% | 15,1% | 0,43 | -52,5% |
Incrementiamo l'efficienza del capitale nel core
Nella loro asset allocation, gli investitori spesso si affidano al potenziale di diversificazione di un portafoglio composto al 60% da azioni e al 40% da obbligazioni. Gli ETF Efficient Core di WisdomTree applicano questa stessa logica per migliorare il profilo di rischio-rendimento di un portafoglio di azioni a grande capitalizzazione.
Mirano a fornire un'esposizione del 90% alle azioni e del 60% ai futures sui titoli di Stato pertinenti, offrendo di fatto una posizione con leva rispetto al tradizionale portafoglio 60/40. A tal fine, l'indice investe il 90% dei suoi asset in azioni e utilizza il restante 10% come collaterale per un'esposizione nozionale del 60% a un paniere di futures su titoli di Stato.
Esposizione classica 60/40
Azioni Obbligazioni
Esposizione 60/40 con leva
Azioni Obbligazioni
A scopo puramente illustrativo.
Offre il potenziale per:
Efficient Core in un portafoglio: miglioriamo l'asset allocation grazie all'efficienza del capitale
Un sostituto delle azioni
Un sostituto delle azioni
Una soluzione azionaria core con basse commissioni progettata per sostituire le esposizioni azionarie core esistenti. Offrendo un rendimento maggiore, una gestione del rischio e un potenziale di diversificazione migliori rispetto a un portafoglio puramente azionario, questa strategia potrebbe anche essere utilizzata per integrare le esposizioni azionarie esistenti.
Il WisdomTree US Efficient Core UCITS ETF e il WisdomTree Global Efficient Core UCITS ETF rappresentano una possibile soluzione per sostituire le azioni, con l'obiettivo di mantenere un livello di rischio simile, ma con uno Sharpe ratio migliore.
0.34
Sharpe ratio delle azioni globali
0.43
Sharpe ratio del 60/40 con leva
Fonte: WisdomTree, Bloomberg, dal 16 gennaio 2001 al 30 giugno 2024.
Uno Sharpe ratio più elevato indica che un investimento ha generato un rendimento aggiustato per il rischio maggiore.
Uno strumento per l'efficienza del capitale
Uno strumento per l'efficienza del capitale
Offrendo esposizione azionaria e obbligazionaria in modo efficiente dal punto di vista del capitale, la strategia può aiutare a liberare spazio nel portafoglio, da destinare ad alternative ed elementi di diversificazione.
In un portafoglio 60/40 classico non c'è spazio per gli elementi di diversificazione. Se un investitore volesse aggiungere broad commodity, oro o altre strategie alpha, dovrebbe vendere alcune posizioni azionarie o obbligazionarie. Tuttavia, in un portafoglio enhanced, che utilizza le strategie Efficient Core di WisdomTree, per ottenere un'esposizione azionaria del 60% e obbligazionaria del 40% viene utilizzato appena il 66,7% del capitale. Questo lascia un terzo del portafoglio a disposizione degli elementi di diversificazione. Lo Sharpe ratio del portafoglio enhanced può quindi essere migliorato senza compromettere i potenziali rendimenti.
Portafoglio 60/40 classico
Titoli di Stato globali
Azioni globali
Portafoglio 60/40 enhanced
Strategia Global Efficient Core
Strategia US Efficient Core
Elementi di diversificazione e strategie alpha
Broad commodities
Oro
Fonte: WisdomTree. A scopo puramente illustrativo.
Perché gli ETF WisdomTree Efficient Core?
Aumentano i rendimenti aggiustati per il rischio degli investimenti azionari
Gli ETF offrono un'esposizione del 90% alle azioni, migliorando al contempo lo Sharpe ratio e il drawdown grazie all'overlay del reddito fisso.
Migliorano l'efficienza del capitale del portafoglio
Gli ETF contribuiscono ad aumentare l'efficienza del capitale di un portafoglio combinando l'esposizione alle azioni e ai titoli di Stato in un'unica struttura efficiente dal punto di vista del capitale e lasciando spazio per gli elementi di diversificazione e le strategie alternative.
Una soluzione azionaria core con commissioni basse
Soluzione azionaria core con commissioni ridotte che può integrarsi ad altre strategie attive e passive.
La strategia Efficient Core di WisdomTree offre diverse varianti geografiche:
WisdomTree US Efficient Core
NTSX
Il WisdomTree US Efficient Core UCITS ETF mira a migliorare i rendimenti aggiustati per il rischio delle azioni statunitensi sfruttando la correlazione storicamente negativa tra azioni e obbligazioni. L'ETF offre un'esposizione del 90% alle azioni statunitensi large cap e del 60% ai future sui titoli di Stato USA.
WisdomTree Global Efficient Core
NTSG
Il WisdomTree Global Efficient Core UCITS ETF mira a migliorare i rendimenti aggiustati per il rischio delle azioni globali sfruttando la correlazione storicamente negativa tra azioni e obbligazioni. L'ETF offre un'esposizione del 90% alle azioni large cap dei mercati sviluppati globali e del 60% ai future su titoli di Stato.
WisdomTree Eurozone Efficient Core
NTSZ
Il WisdomTree Eurozone Efficient Core UCITS ETF mira a migliorare i rendimenti aggiustati per il rischio delle azioni dell’eurozona sfruttando la correlazione storicamente negativa tra azioni e obbligazioni. L'ETF offre un'esposizione del 90% alle azioni dell’eurozona a grande e media capitalizzazione e del 60% ai contratti future su titoli di Stato in euro.
Per maggiori informazioni sugli indici sottostanti replicati dai nostri ETF Efficient Core, si invita a consultare: Metodologia dell'indice USA Efficient Core, Metodologia dell'indice globale Efficient Core e Metodologia dell'indice Eurozone Efficient Core.
Ultimi approfondimenti
1 Si tratta di un concetto definito per la prima volta da Clifford S Asness in "Why Not 100% Equities: A Diversified Portfolio Provides More Expected Return per Unit of Risk". 1996. Lo Sharpe ratio misura i rendimenti aggiustati per il rischio di un investimento. Uno Sharpe ratio più elevato indica che un investimento ha generato un rendimento aggiustato per il rischio maggiore.
