Principali insegnamenti

• Il 2025 ha premiato i temi sostenuti da investimenti in capitali (capex) reali; a dominare sono state le infrastrutture per l'intelligenza artificiale (IA), l'aggiunta di energia e la difesa.
• Con l'ampliamento della leadership, la diversificazione dell’esposizione tematica ha avuto un ruolo importante. Il nostro processo di investimento a tre livelli ha trasformato la convinzione in una performance composta superiore, con un rendimento del 31,3% nel 2025.
• Il nostro ribilanciamento di gennaio 2026 mantiene la sovraponderazione di IA, Semiconduttori, Nucleare e Materiali per la transizione, potenziando invece Tecnologie sanitarie in seguito al miglioramento dei catalizzatori.
• Prodotti correlati WisdomTree Megatrends UCITS ETF - USD Acc, WisdomTree Strategic Metals and Rare Earths Miners UCITS ETF - USD Acc, WisdomTree Europe Defence UCITS ETF - EUR Acc, WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITS ETF - USD Acc, WisdomTree Quantum Computing UCITS ETF - USD Acc, WisdomTree Renewable Energy UCITS ETF - USD Acc, WisdomTree Battery Solutions UCITS ETF - USD Acc Scopri di più

Il 2025 ha premiato i temi con una trazione reale, trasformando il cambiamento strutturale in performance. La corsa agli investimenti in capitali nel settore dell'intelligenza artificiale (IA) ha dato slancio ai temi relativi ai semiconduttori, ai centri dati e all'energia in generale. La frammentazione geopolitica ha mantenuto l'attenzione sul settore della difesa, del reshoring e delle infrastrutture. Con l'ampliamento della leadership oltre i titoli mega-cap, un'esposizione diversificata e multitematica ha assunto un'importanza significativa.

Nel corso dell'intero anno, 21 temi hanno battuto il mercato (rispetto all'MSCI All Country World Net Total Return Index). I cinque più forti sono stati:

• Materiali per la transizione energetica (+90,8%)
• Nucleare (+64,2%)
• Spazio (+60,3%)
• Semiconduttori (+50,6%)
• Aumento della tensione (+50%)

Detto questo, anche i settori dell'Immagazzinamento e della Produzione di energia sostenibile hanno visto ottime performance, classificandosi al sesto e settimo posto.

WisdomTree Megatrends: uno sguardo al nostro posizionamento per il 2026

La strategia multitematica di WisdomTree comprende attualmente 18 temi, con l'obiettivo di garantire una crescita strutturale a lungo termine con una bassa sovrapposizione e un'elevata diversificazione rispetto al Nasdaq e ai classici titoli mega-cap. A tal fine, le partecipazioni del WisdomTree Global Megatrends Equity Index sono costruite con un approccio top-down piuttosto unico, con cadenza trimestrale. Il processo di investimento prevede tre fasi consecutive, ciascuna delle quali mira a migliorare la performance complessiva:

• asset allocation tematica strategica - una volta l’anno, individuiamo i temi più rilevanti per gli investimenti a medio e lungo termine. Questo avviene nel mese di aprile e l'obiettivo è quello di aggiungere temi emergenti, eliminando quelli che hanno esaurito la loro rilevanza;
• asset allocation tattica - condotto trimestralmente, questo processo corregge le ponderazioni dei temi utilizzando segnali di momentum per allineare il portafoglio alle condizioni di mercato. Ci consente di trarre vantaggio sia dai periodi di ottimismo che da quelli di cautela all'interno dei singoli temi, pur mantenendo l’investimento in tutti quelli scelti;
• selezione dei titoli - all'interno di ciascun tema, il processo di selezione dei titoli si avvale della filosofia di investimento tematico di WisdomTree, che pone l’accento sull'allineamento al tema, la competenza nel settore, la purezza dell'esposizione, la differenziazione, la trasparenza e la disciplina. All'interno di ciascun tema si selezionano titoli che poi vengono combinati nel portafoglio complessivo. Questo ci consente di concentrarci sui nomi che possono trarre il massimo vantaggio da ciascun tema, invece di lasciarci influenzare dalle mega-cap attive in tutti i settori.

Il 19 gennaio 2026, la strategia WisdomTree Megatrends ha modificato il suo posizionamento tattico in base a segnali quantitativi di momentum e mean-reversion, come avviene ogni trimestre.

• Tecnologie sanitarie, prima sottoponderato, è diventato sovraponderato, e rappresenta il cambiamento più significativo del trimestre. Con l'avvicinarsi della scadenza dei brevetti, nel 2026 una serie di fusioni e acquisizioni (M&A) si intravede all’orizzonte. Questo sostiene le piattaforme innovative e le tecnologie catalizzatrici e, dopo molti anni di risultati deludenti, ha portato a una forte performance nel 2025.
• Il persistente sviluppo dell'infrastruttura per l'IA continua a sostenere diversi temi che abbiamo sovraponderato nel quarto trimestre del 2025. La sovraponderazione del portafoglio non riguarda solo Intelligenza artificiale e big data e Semiconduttori, ma anche Nucleare, Produzione e Immagazzinamento di energia sostenibile e Materiali per la transizione energetica (miniere di metalli e terre rare). La necessità di aumentare l'energia, ovvero di potenziare in modo sostanziale la capacità di generazione e di rete, dato che l'elettrificazione e la domanda di energia guidata dall'IA superano gli aumenti incrementali, sta determinando una nuova ondata di investimenti. Questo rafforza le ragioni per puntare sulle batterie, il nucleare e le rinnovabili come fonti complementari di energia affidabile, e sulle miniere di terre rare come fornitori essenziali per le catene di approvvigionamento dell'elettrificazione e dell'immagazzinamento di energia.
• I flussi e le politiche del 2025 hanno reso la difesa europea un'allocazione strutturale, rafforzata dalla visibilità pluriennale sugli ordini e dall'aumento degli impegni, mantenendo il portafoglio sovraponderato.
• Nello stesso anno, il momentum dell'informatica quantistica è stato guidato da una maggiore consapevolezza e da progressi tecnici misurabili, che hanno prodotto una forte performance. Rimaniamo sovraponderati, ma moderiamo l'entità di questo investimento, dato il potenziale rischio di volatilità.
• La narrativa delle “infrastrutture istituzionali” continua a rafforzarsi per gli investimenti azionari legati alle blockchain. Le banche e l’infrastruttura di mercato stanno attivamente integrando le stablecoin/i regolamenti ove consentito dalla normativa, migliorando così le possibilità di adozione nel mondo reale. Pertanto, anche in questo caso manteniamo la sovraponderazione.
• Rimaniamo sottoponderati in Invecchiamento della popolazione, Ascesa della classe media e Crescita dei consumi nei mercati emergenti (EM). Sebbene strutturalmente interessanti, i rendimenti a breve termine e la mancanza di fiducia e di continuità ciclica continuano a non giustificare una ponderazione maggiore.
• Rimaniamo inoltre sottoponderati in Alimentazione sostenibile, Sicurezza informatica, Cloud e Infrastrutture digitali, dato che le recenti performance indicano l’assenza di momentum al rialzo e sentiment positivo.

Figura 1: Strategia WisdomTree Megatrends: segnali tattici

Fonte: WisdomTree, Bloomberg, al 19 gennaio 2026. La strategia WisdomTree Megatrends è rappresentata dal WisdomTree Global Megatrends Equity Index. Non è possibile investire direttamente in un indice. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.

Figura 2: Strategia WisdomTree Megatrends: allocazioni per tema

Fonte: WisdomTree, Bloomberg, al 19 gennaio 2026. La strategia WisdomTree Megatrends è rappresentata dal WisdomTree Global Megatrends Equity Index. Non è possibile investire direttamente in un indice. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.

Battere il Nasdaq in modo differenziato

Grazie alle ottime performance di molti temi, in particolare quelli sovraponderati nel corso dell'anno, la strategia WisdomTree Megatrends ha registrato un rendimento del 31,3% nel 2025, superando il Nasdaq 100 Net Index del 10,6% e l'MSCI All Country World Net Index del 9%¹.

Analizzando i risultati complessivi ottenuti in poco più di due anni, dal lancio della strategia il 23 ottobre 2023, il processo di investimento ha prodotto risultati eccellenti. Dal suo avvio, la strategia ha sovraperformato il Nasdaq 100 del 2,6%² e l'MSCI AC World del 7%¹. Nel complesso, ha generato rendimenti più elevati, uno Sharpe ratio più forte e un information ratio superiore rispetto al Nasdaq 100, con un'esposizione molto limitata alle mega-cap tecnologiche. In seguito al ribilanciamento, la ponderazione complessiva dei Magnifici 73 è pari ad appena il 3,05%, con Nvidia che, attestandosi all'1,3%, rappresenta la singola esposizione maggiore.

Figura 3: Strategia WisdomTree Megatrends rispetto all'MSCI World e al Nasdaq 100 dal lancio

Fonte: WisdomTree, Bloomberg, MSCI, dal 23 ottobre 2023 al 13 gennaio 2026. In USD. La strategia WisdomTree Megatrends è rappresentata dal WisdomTree Global Megatrends Equity Index. Non è possibile investire direttamente in un indice. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.

Dal suo lancio, la strategia ha sovraperformato l'esposizione generale al mercato e al settore tecnologico, nonché molti fondi multitematici simili (ETF o fondi attivi), compresi i 5 maggiori fondi comuni multitematici in Europa lanciati prima dell'ottobre 2023. Insieme, questi cinque fondi rappresentano oltre 34 miliardi di dollari di asset.

È importante sottolineare che, dal suo avvio, la strategia WisdomTree Megatrends è l'unica tra le sei ad aver battuto l'MSCI ACWI e il Nasdaq 100.

Figura 4: La strategia WisdomTree Megatrends ha sovraperformato i cinque maggiori fondi multitematici dal suo lancio

Fonte: WisdomTree, Bloomberg, MSCI, dal 23 ottobre 2023 al 13 gennaio 2026, in USD. La strategia WisdomTree Megatrends è rappresentata dal WisdomTree Global Megatrends Equity Index. Non è possibile investire direttamente in un indice. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.

In che modo il design intelligente sta generando performance differenziate

In sintesi, dall'ultimo ribilanciamento del 17 ottobre 2025, la strategia ha creato un rendimento del 7,4%, sovraperformando l'MSCI All Country World Net Total Return Index dell'1,64% e il Nasdaq 100 del 3,56%⁴. Nel corso dei tre mesi, i titoli tecnologici e growth hanno superato il mercato più ampio, il che spiega la relativa debolezza del Nasdaq. Per la strategia, questo ha prodotto un contributo leggermente negativo dell'asset allocation strategica. Tuttavia, l'allocazione tattica e la selezione dei titoli hanno più che compensato tali effetti, determinando la sovraperformance descritta in precedenza.

Sei temi hanno registrato risultati particolarmente positivi:

1. Materiali per la transizione energetica ha continuato a salire e la nostra sovraponderazione nello stesso ha generato un contributo positivo dell'1,75%;

2. anche Semiconduttori e IA hanno inciso positivamente, sostenuti dal loro posizionamento sovraponderato, ma soprattutto dalla selezione dei titoli. Insieme, i due temi hanno apportato un contributo dell'1,53% alla performance complessiva;

3. inoltre, Aumento della tensione ha generato una sovraperformance grazie alla sua sovraponderazione;

4. infine, Produzione e Immagazzinamento di energia sostenibile hanno aggiunto l'1,53% alla sovraperformance, principalmente grazie alla forte selezione dei titoli in quei sottopanieri.

Figura 5: Attribuzione della performance della strategia dall'ultimo ribilanciamento del 10 ottobre 2025

Fonte: WisdomTree, Bloomberg, MSCI, In USD. Dal 17 ottobre 2025 al 13 gennaio 2026. La strategia WisdomTree Megatrends è rappresentata dal WisdomTree Global Megatrends Equity Index. Non è possibile investire direttamente in un indice. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.

Dal lancio, la strategia WisdomTree Megatrends Global Equity ha reso il 92%² rispetto al 70.3% dell'MSCI All Country World Index. Questa sovraperformance è frutto di tutti e tre i livelli del nostro processo di investimento, con contributi positivi da parte della selezione strategica, tattica e dei titoli.

A livello tematico, negli ultimi due anni Blockchain e Semiconduttori sono stati i principali fautori della sovraperformance del fondo. Tuttavia, anche Informatica quantistica, Materiali per la transizione energetica, IA e Nucleare hanno dato un contributo significativo.

Figura 6: Attribuzione della performance della strategia dal lancio

Fonte: WisdomTree, Bloomberg, MSCI, In USD. Dal 27 ottobre 2023 al 13 gennaio 2026. La strategia WisdomTree Megatrends è rappresentata dal WisdomTree Global Megatrends Equity Index. Non è possibile investire direttamente in un indice. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.

Conclusione

Mentre ci addentriamo nel 2026, il messaggio del 2025 è chiaro: i temi strutturali possono dare risultati, a condizione che l'esposizione sia diversificata, disciplinata e sensibile ai cambiamenti dei regimi di mercato. Il nostro processo tattico trimestrale mantiene il portafoglio in linea con il momentum dei temi, mentre il nostro quadro di selezione dei titoli cerca i beneficiari più puri e differenziati. Con le infrastrutture per l'IA, l'aggiunta di energia e la situazione geopolitica che continuano a guidare gli investimenti in capitali e le politiche, riteniamo che questo sia un contesto in cui il nostro approccio potrebbe continuare a dare i suoi frutti.

¹ Fonte: WisdomTree, Bloomberg, dal 31 dicembre 2024 al 31 dicembre 2025. In USD, la strategia WisdomTree Megatrends è rappresentata dal WisdomTree Global Megatrends Equity Index. Non è possibile investire direttamente in un indice. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.
² Fonte: WisdomTree, Bloomberg, dal 23 ottobre 2023 al 13 gennaio 2026. In USD, la strategia WisdomTree Megatrends è rappresentata dal WisdomTree Global Megatrends Equity Index. Non è possibile investire direttamente in un indice. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.
³ I titoli dei "Magnifici 7" riguardano un gruppo di società influenti con performance elevate nel mercato azionario statunitense: Alphabet, Amazon, Apple, Tesla, Meta Platforms, Microsoft e Nvidia.
⁴ Fonte: WisdomTree, Bloomberg, dal 10 ottobre 2025 al 13 gennaio 2026. In USD, la strategia WisdomTree Megatrends è rappresentata dal WisdomTree Global Megatrends Equity Index. Non è possibile investire direttamente in un indice. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.