Principali insegnamenti

• Nel mercato in rapida evoluzione delle criptovalute, una differenza apparentemente minima dell'1% tra le commissioni annuali degli ETP può portare nel tempo a una performance nettamente inferiore, compromettendo i rendimenti in un settore caratterizzato da una crescita esponenziale.
• Oltre alle commissioni, una custodia di livello istituzionale, trasparenza e un’esperienza operativa credibile sono caratteristiche essenziali che distinguono i migliori emittenti di ETP su criptovalute dalle meteore di breve durata.
• Gli investitori dovrebbero cercare emittenti che offrono innovazione e una gamma di prodotti ampia, come ETP su panieri diversificati di criptovalute o singoli asset oltre a Bitcoin ed Ethereum, per stare al passo con i temi in continua evoluzione del mercato.
• Scegliete emittenti con un impegno a lungo termine nel settore delle criptovalute, non opportunisti a breve termine che cavalcano l'onda del momento.
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Il panorama degli investimenti in criptovalute è in rapida evoluzione. Mentre il relativo mercato prospera grazie alla decentralizzazione e alla disruption, gli investitori continuano a cercare modi affidabili ed efficienti per ottenere esposizione. È qui che entrano in gioco gli ETP (exchange-traded product).

Gli ETP sono diventati lo strumento preferito dagli investitori istituzionali e sofisticati che desiderano accedere alle criptovalute senza le complicazioni operative legate alla gestione di wallet, chiavi private o custodia.

Ma chiariamo subito una cosa: non tutti gli ETP sono uguali. E neanche gli emittenti.

In questo articolo esploriamo perché la struttura di un ETP su criptovalute è importante, cosa distingue un emittente di prim'ordine dagli altri e perché una piccola differenza nelle commissioni di appena l'1% all'anno può avere un impatto enorme sulla performance a lungo termine.

Cosa sono gli ETP su criptovalute e perché gli investitori dovrebbero interessarsene?

Gli ETP su criptovalute offrono un'esposizione diretta e negoziata in borsa ad asset digitali come Bitcoin, Ethereum, Solana e XRP. Sono generalmente garantiti 1:1 dalle criptovalute sottostanti, custoditi in modo sicuro da depositarie di livello istituzionale e negoziati su borse valori regolamentate.

Perché sono importanti:

• accesso standardizzato - gli ETP su criptovalute sono quotati e negoziati come qualsiasi altro strumento azionario, offrendo praticità e conformità all'interno di un quadro normativo affidabile;
• semplicità operativa - nessun wallet, né chiavi private, né borse non regolamentate. Solo un'esposizione semplice e sicura alle criptovalute tramite il proprio conto di intermediazione;
• liquidità e negoziabilità - quotati su borse pubbliche, gli ETP offrono liquidità infragiornaliera e prezzi trasparenti, a differenza dei trust di criptovalute o dei fondi chiusi, spesso negoziati con forti premi o sconti.

In breve, gli ETP portano le criptovalute nel sistema finanziario tradizionale, con struttura, vigilanza e scalabilità.

L'1% che distrugge la performance

Parliamo di ciò che conta davvero: le commissioni.

Una differenza dell'1% nelle commissioni annuali può sembrare irrisoria. Ma nel contesto delle criptovalute, un'asset class che offre rendimenti esponenziali, nel tempo quell'1% si somma danneggiando fortemente la performance.

Proviamo a fare un esempio:

• l'ETP A addebita lo 0,25% all'anno;
• l'ETP B addebita l'1,25% all'anno.

Entrambi replicano il bitcoin. Se li deteneste entrambi per cinque anni in un ciclo rialzista, l'ETP B potrebbe facilmente sottoperformare di una percentuale a due cifre, esclusivamente a causa delle commissioni.

E quando il bitcoin cresce di 5-10 volte in un ciclo, l'ultima cosa che vorreste è che la struttura commissionale eroda silenziosamente i vostri guadagni.

Nel mondo delle criptovalute, in cui la capitalizzazione composta è tutto, un costo aggiuntivo dell'1% non è una sbavatura, ma un danno irreparabile.

Scegliere l'emittente giusto: cosa conta davvero

La competitività delle commissioni è importante, ma non è tutto.

Quando selezionano un emittente di ETP su criptovalute, gli investitori dovrebbero ragionare come le istituzioni: valutare l'intera struttura operativa. Custodia, infrastruttura, trasparenza e credibilità sono tutti fattori importanti.

Analizziamo gli aspetti chiave da considerare:

1. Struttura delle commissioni, senza fermarsi alle prime impressioni

Sì, commissioni basse sono un buon inizio. Ma poniti domande più approfondite:

• le commissioni indicate sono promozionali o definitive?
• Sono previste commissioni basate sulle performance o costi nascosti?
• Le commissioni includono la custodia e la gestione o queste sono fatturate separatamente?

La trasparenza è imprescindibile. I migliori emittenti sono diretti e non nascondono clausole scritte in caratteri minuscoli.

2. Custodia di livello istituzionale, perché la sicurezza non è un optional

La custodia non è un dettaglio secondario, ma è alla base della fiducia nelle criptovalute.

I principali emittenti di ETP su criptovalute collaborano con depositarie di primo livello e adottano le migliori pratiche:

• 100% degli asset conservati in cold storage;
• utilizzo di wallet multi-firma;
• copertura assicurativa contro furti e rischi informatici.

Un emittente vago in merito alla custodia o che non indica il nome della propria depositaria rappresenta un campanello d'allarme.

3. Ampiezza della gamma di prodotti e innovazione

Le criptovalute si muovono rapidamente. Gli emittenti che oggi offrono solo ETP su bitcoin ed Ethereum rischiano di diventare obsoleti domani.

Cercate quelli che offrono:

• una gamma di ETP su singoli asset (ad esempio Solana, Cardano, Polkadot);
• panieri diversificati di criptovalute.

La flessibilità è importante. Oggi è il bitcoin, il prossimo trimestre potrebbe essere il tema Web3. Scegliete un emittente orientato al futuro del mercato, non al suo passato.

4. Presenza sul mercato ed esperienza nel mondo reale

L'emittente ha vissuto un ciclo completo del mercato delle criptovalute? Oppure è un nuovo operatore che sta semplicemente cavalcando l'onda?

Un emittente di ETP su criptovalute credibile dovrebbe avere:

• una comprovata esperienza operativa;
• profonda capacità di ricerca specifica nel settore delle criptovalute;
• impegno dimostrato nei confronti dell’asset class, che non sia finalizzato esclusivamente a riempire il proprio portafoglio prodotti.

L'allineamento è importante. È preferibile un emittente che opera in un'ottica di lungo periodo, piuttosto che uno che insegue i flussi trimestrali.

Per concludere: la struttura è importante

Le criptovalute sono un'asset class ad alto potenziale e ad alta volatilità. E quando i rialzi sono esponenziali, gli svantaggi di un prodotto mal progettato diventano ancora più tragici.

Gli ETP su criptovalute offrono un modo intelligente ed efficiente per investire, ma solo quando sia il wrapper che l'emittente sono i migliori nella categoria.

Tagliare sui costi, sulla custodia o sulla credibilità dell'emittente può erodere silenziosamente la performance, creare rischi operativi e limitare la vostra flessibilità di evolvere con il mercato.

Non è solo una questione di accesso, ma di protezione dei rendimenti.

Quindi, se siete seriamente intenzionati a investire nelle criptovalute, considerate la struttura degli ETP e la selezione dell'emittente decisioni strategiche. Perché lo sono.