Principali insegnamenti

• Con una capitalizzazione di mercato in grado di competere con le asset class tradizionali e una storia comprovata, le criptovalute non sono più un investimento di nicchia ma un protagonista formidabile dell'ecosistema finanziario globale.
• Gli investitori che considerano il settore una moda passeggera potrebbero dover rivalutare la propria posizione alla luce dei fatti.
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Alla fine di novembre 2024, la capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute ha raggiunto l'impressionante cifra di 3.400 miliardi di dollari¹, collocandole tra le principali asset class a livello globale. Tale numero supera la capitalizzazione di mercato del settore immobiliare quotato (1.900 miliardi di dollari) e delle broad commodity (1.000 miliardi di dollari), e compete con altre categorie consolidate come le azioni small cap dei mercati emergenti (2.800 miliardi di dollari), le obbligazioni ad alto rendimento (2.800 miliardi di dollari) e le obbligazioni indicizzate all'inflazione (2.600 miliardi di dollari)².

Le criptovalute vantano oggi un curriculum di oltre 15 anni e, dal debutto del bitcoin nel 2009, si sono trasformate in un fiorente ecosistema composto da migliaia di asset digitali e applicazioni basate su blockchain. Tale longevità e crescita ne sottolineano la resilienza e tenuta.

Sentiment degli investitori

Nonostante questi risultati, lo scetticismo persiste. Secondo il nostro sondaggio tra gli investitori professionali del 2024, il 15% ritiene che la domanda sia insufficiente e poco più del 13% le considera ancora una moda passeggera³.

Tale scetticismo sottovaluta le diverse tappe significative che abbiamo osservato nel 2024 nel percorso delle criptovalute verso la finanza ufficiale e l'istituzionalizzazione. A titolo esemplificativo:

• in seguito al loro lancio negli Stati Uniti, gli ETP (exchange-traded product) spot su bitcoin hanno ricevuto oltre 24 miliardi di dollari⁴ di afflussi netti nei primi 10 mesi del 2024;
• istituzioni importanti, tra cui lo State of Wisconsin Investment Board e la Emory University Endowment, hanno investito in ETP su bitcoin, citando le sue proprietà di copertura contro l'inflazione e il suo potenziale di diversificazione del portafoglio.

Come mostra la Figura 1, mentre la maggior parte dei flussi del 2024 è andata agli ETP spot su bitcoin con sede negli Stati Uniti, l'Europa rimane leader per la diversità e la maturità della sua offerta. In tale regione gli investitori possono scegliere un'ampia gamma di ETP su singole monete e panieri di criptovalute, molti dei quali vantano curriculum relativamente lunghi. Ad esempio, il WisdomTree Physical Bitcoin ETP (BTCW) festeggia questo mese il suo 5° anniversario!

Figura 1: Flussi e AUM degli ETP su criptovalute

Negli Stati Uniti

Nel resto del mondo

Fonte: Bloomberg, WisdomTree, 31 ottobre 2024. Sono esclusi gli ETP su criptovalute gestiti attivamente. AUM = massa gestita. 1M = un mese. YTD = da inizio anno. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.

La lungimiranza dell'Europa ha favorito la nascita di un mercato sofisticato che abbraccia diverse strategie e soddisfa le svariate preferenze degli investitori. Per contro, sebbene con i recenti lanci stia guadagnando slancio, il mercato statunitense continua a rimanere indietro.

Uno sguardo al futuro

L'evoluzione del mercato degli ETP su criptovalute dovrebbe accelerare con la maturazione del mercato statunitense ed europeo.

Negli Stati Uniti, il recente lancio di ETP spot su bitcoin ed Ethereum potrebbe aprire la strada all'approvazione normativa di altri prodotti su criptovalute, ampliando la portata delle opportunità di investimento a disposizione degli investitori istituzionali e al dettaglio. È probabile che la crescente accessibilità attragga afflussi ancora più consistenti, consolidando ulteriormente le criptovalute all'interno dell'ecosistema finanziario tradizionale.

Nel frattempo, la forte leadership e la varietà dei prodotti offerti in Europa ne fanno un polo di innovazione nello spazio degli ETP su criptovalute.

Figura 2: Visione globale

Fonte: WisdomTree, novembre 2024.

Come illustrato nella Figura 2, gli ETP su bitcoin sono ora quotati nella maggior parte dei mercati sviluppati, offrendo agli investitori istituzionali di tutto il mondo un accesso semplificato alle criptovalute. Tale disponibilità diffusa non solo aumenta le opportunità di diversificazione dei portafogli, ma favorisce anche una maggiore adozione da parte degli attori istituzionali che in precedenza erano scoraggiati dalle complessità dell'investimento diretto in criptovalute.

Conclusione

I dati portano alla luce una discrepanza tra la realtà del mercato delle criptovalute e la percezione di alcuni investitori. Con una capitalizzazione di mercato in grado di competere con le asset class tradizionali e una storia comprovata, le criptovalute non sono più un investimento di nicchia ma un protagonista formidabile dell'ecosistema finanziario globale.

Gli investitori che considerano il settore una moda passeggera potrebbero dover rivalutare la propria posizione alla luce dei fatti.

WisdomTree: un fornitore di ETP affermato per accedere alle criptovalute

WisdomTree offre una gamma studiata di nove ETP su criptovalute fisiche con una struttura di livello istituzionale, fornendo anche esposizione al prezzo spot di singole monete e di panieri diversificati di criptovalute. Visita il Centro dedicato agli ETP su criptovalute di WisdomTree per accedere alla nostra gamma completa.

¹ Al momento della redazione del presente post, la capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute ammonta a 3.400 miliardi di dollari (Messari, 21 novembre 2024).
² Bloomberg, WisdomTree, 31 ottobre 2024. Non è possibile investire direttamente in un indice. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.
³ Pan European Professional Investor Survey di WisdomTree, giugno/luglio 2024, 800 intervistati, condotto da Censuswide.
⁴ Bloomberg. 31 ottobre 2024.