Principali insegnamenti

• La tecnologia si evolve rapidamente; per investire nel settore è necessario andare oltre il ristretto numero di titoli mega cap.
• Un approccio multitematico può offrire un'esposizione più ampia e diversificata alle principali tendenze tecnologiche che stanno plasmando il futuro.
• La combinazione tra selezione dei temi, allocazione tattica e selezione dei titoli può aiutare a cogliere l'innovazione in modo più efficace rispetto alle tradizionali esposizioni passive nel settore tecnologico o alle strategie bottom-up altamente concentrate.
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Da tempo il settore tecnologico è un motore trainante dei mercati azionari, ma il ritmo dell’innovazione sta ora accelerando a un livello tale che pochi investitori possono permettersi di ignorarlo. Le nuove tecnologie stanno crescendo più rapidamente e le curve di adozione commerciale si stanno facendo più ripide.

Questo rende l’esposizione alla tecnologia sempre più importante nei portafogli a lungo termine. Tuttavia, accedere a tale crescita in modo efficiente non è facile. Gli indici tecnologici più ampi sono ora dominati da un gruppo molto ristretto di titoli mega cap, mentre numerose opportunità strutturali interessanti si collocano più in basso nello spettro della capitalizzazione di mercato e abbracciano molteplici temi di innovazione distinti.

Una strategia multitematica sulla tecnologia può aiutare ad affrontare questa sfida. Anziché chiedere agli investitori di scegliere tra singoli temi o di affidarsi a benchmark generici che includono società che già possiedono, essa combina più temi pertinenti in un unico portafoglio. Ne deriva una soluzione completa per partecipare all’innovazione tecnologica, che cerca di esporsi alla prossima ondata di crescita riducendo al contempo la dipendenza dalle attuali mega cap.

WisdomTree è leader nel settore degli ETF (exchange-traded fund) tematici. Dal 2018 abbiamo sviluppato solidi quadri di ricerca e processi di investimento per strategie sia monotematiche che multitematiche. Il 5 dicembre 2023 abbiamo lanciato il WisdomTree Megatrends UCITS ETF, una strategia che investe in diversi temi. Dal suo lancio, l’ETF ha sovraperformato sia l'MSCI All Country World Index che il Nasdaq 100 Index .¹

Con il lancio del WisdomTree Tech Megatrends UCITS ETF, ora stiamo applicando lo stesso processo di investimento a una strategia tematica dedicata al settore tecnologico. L'obiettivo è quello di offrire agli investitori l'opportunità di accedere ai cambiamenti tecnologici più significativi della nostra epoca.

Sebbene le strategie tematiche legate alla tecnologia possano fornire un’esposizione ad aree del mercato in forte crescita, esse possono anche essere soggette a una maggiore volatilità, al rischio di concentrazione settoriale e a una più elevata sensibilità ai cambiamenti nell’adozione delle tecnologie o nel sentiment di mercato.

WisdomTree Tech Megatrends UCITS ETF: accedere all’innovazione tecnologica oltre le mega cap

Il WisdomTree Tech Megatrends UCITS ETF utilizza lo stesso quadro di investimento top-down guidato da esperti del nostro approccio multitematico più ampio, ma restringe l’insieme di opportunità ai temi del cluster Cambiamenti tecnologici della classificazione tematica di WisdomTree. In questo modo, cerca di preservare i vantaggi della diversificazione tra i temi legati all'innovazione, fornendo al contempo un'esposizione più mirata alle parti del mercato in cui la tecnologia sta guidando la crescita. Il processo si basa su tre potenziali fonti di alfa:

L’asset allocation tematica strategica

La prima fase del processo è volta a individuare una serie di temi tecnologici che, combinati in un portafoglio, offrono un forte potenziale a lungo termine e significativi vantaggi in termini di diversificazione. Ogni anno, nel mese di aprile, i temi tecnologici rilevanti vengono esaminati e selezionati ricorrendo a una combinazione di valutazioni qualitative e analisi quantitative incentrate su due pilastri fondamentali:

• convinzione - i temi ad alta convinzione sono quelli che presentano la combinazione più forte tra dimensioni del mercato, potenziale di crescita futura e investibilità;
• potenziale di diversificazione - i temi vengono analizzati mediante un clustering gerarchico basato sui rendimenti in eccesso rispetto a un benchmark azionario globale, al fine di valutare come interagiscono tra loro. L'obiettivo è combinarli per migliorare la diversificazione a livello di portafoglio.
  

I temi selezionati vengono quindi equiponderati in occasione del ribilanciamento strategico.

Asset allocation tematica tattica

Il secondo livello conferisce al portafoglio la flessibilità necessaria per aumentare l’esposizione ai temi quando il contesto diventa particolarmente favorevole. A volte, una combinazione di maggiore attenzione da parte degli investitori e andamento positivo dei prezzi può rafforzare il momentum di un tema, come si è visto con il Cloud nel 2020 o con l’IA nel 2023. Il livello tattico ha lo scopo di cogliere tali cambiamenti.

Nella pratica, l’allocazione tattica viene rivista ogni tre mesi utilizzando un punteggio proprietario relativo al momentum calcolato per ciascun tema. Sulla base di tali punteggi, le ponderazioni dei temi vengono adeguate mediante moltiplicatori compresi tra 0,5 e 1,5. La ponderazione assegnata a ciascun tema in occasione del ribilanciamento trimestrale è quindi pari alla sua allocazione strategica moltiplicata per il suo moltiplicatore tattico.

Selezione dei titoli tematici

La terza fase del processo prevede una selezione dei titoli guidata da esperti all’interno di ciascun tema scelto. L’obiettivo è quello di costruire un portafoglio diversificato di società in grado di cogliere al meglio l’opportunità tematica sottostante e il suo profilo di crescita a lungo termine, pur rimanendo investibile e liquido.

Ciascun paniere tematico viene costruito in modo indipendente, creando un insieme diversificato di società pure play ed emergenti altamente rilevanti per il tema. Il processo di investimento si basa sugli stessi cinque principi chiave dei nostri ETF monotematici: allineamento, competenza, purezza, differenziazione e disciplina.

La fase finale introduce il momentum a livello di titolo per migliorare il tempismo del portafoglio e perfezionare il numero di partecipazioni. A ogni ribilanciamento trimestrale, i titoli con il momentum più debole in ciascun paniere tematico vengono rimossi, mantenendo al contempo l’equilibrio complessivo tra i temi.

Un'analisi più approfondita della strategia WisdomTree Tech Megatrends

Il portafoglio è concepito per cogliere la crescita strutturale, mantenendo al contempo una sovrapposizione limitata con gli indici tecnologici convenzionali, come il Nasdaq-100. Si tratta di un aspetto rilevante in un contesto che vede molti investitori già esposti in modo sostanziale a un numero ristretto di grandi società tecnologiche attraverso benchmark di ampio respiro.

Ad esempio, la strategia assegna solo il 71,3% delle ponderazioni alle società a grande capitalizzazione (il 22,6% a quelle a media capitalizzazione e il 6% a quelle a piccola capitalizzazione) . Inoltre, osservando le ponderazioni dei Magnifici 7, quelle della strategia WisdomTree Tech Megatrends risultano significativamente inferiori rispetto all’S&P 500 Index o al Nasdaq 100 Index, con un totale del 5,7% (rispetto al 33,8% e al 43%).

Si tratta di una caratteristica importante di questo approccio: mira a garantire accesso a un ventaglio più ampio di innovazioni, includendo le imprese il cui successo è legato più direttamente a cambiamenti tecnologici specifici piuttosto che alla concentrazione dei benchmark.

Figura 1: Ponderazione della strategia nei Magnifici 7

Fonte: WisdomTree, Bloomberg, al 19 gennaio 2026. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.

Principali insegnamenti

Il WisdomTree Tech Megatrends UCITS ETF offre agli investitori una strategia accuratamente progettata che garantisce un approccio differenziato all’innovazione tecnologica. Combinando una serie studiata di temi tecnologici, una selezione dei titoli guidata da esperti e un overlay tattico tra i vari temi, la strategia è concepita per partecipare alla crescita a lungo termine adattandosi al contempo alle mutevoli condizioni di mercato. Essa offre un'alternativa credibile ai fondi tecnologici tradizionali e alle esposizioni passive alla crescita, ampliando il ventaglio di opportunità oltre i colossi tecnologici consolidati e indirizzando il capitale verso un gruppo diversificato di leader innovativi ed emergenti.

Figura 2: Strategia WisdomTree Tech Megatrend - Allocazione nei temi

Fonte: WisdomTree, al 19 gennaio 2026. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.

1. All'11 marzo 2026. Considerando gli indici "net TR" in USD. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.
2. Fonte: WisdomTree, al 19 gennaio 2026. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.