Head of Commodities and Macroeconomic Research, WisdomTree Europe
Nitesh Shah est un expert confirmé de la finance, qui possède plus de 24 années d’expérience dans la recherche et la stratégie d’investissement. Chez WisdomTree, en tant que Directeur de la recherche sur les matières premières et la macroéconomie pour l’Europe, il supervise l’analyse des marchés et les renseignements sur les catégories d’actifs, en plaçant l’accent sur les matières premières et les produits indiciels cotés en bourse. Il a précédemment occupé différents postes chez Moody’s, HSBC Investment Bank, Pension Protection Fund et Decision Economics, fonctions dans lesquelles il a acquis une expertise approfondie en stratégie et en analyse de marché. Nitesh est titulaire d’une maîtrise en économie internationale et finance de l’université Brandeis, ainsi que d’une licence en économie de la London School of Economics. Ses analyses sont régulièrement relayées dans les médias financiers. Il est également un intervenant très sollicité lors des événements de ce secteur. Il anime le podcast « Commodity Exchange », dans lequel il aborde les tendances qui façonnent les marchés mondiaux. Animé par sa volonté d’accompagner les investisseurs, Nitesh fournit des analyses concrètes qui leur permettent d’évoluer dans des environnements financiers complexes.
The expected US-Iran MoU has shifted oil market focus from supply disruption to supply recovery. While reopening the Strait of Hormuz could restore oil flows, uncertainties remain around security, insurance and sanctions relief. Iranian production recovery and the UAE's exit from OPEC could boost supply, while weak Asian demand raises the risk of a significant oil surplus emerging in 2027.
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Global oil inventories are falling at a record pace as the Strait of Hormuz disruption removes around 13 million barrels per day of supply. While headline inventories remain high, usable stocks are being depleted rapidly. As inventories approach operational limits, the market's ability to absorb further shocks diminishes, increasing the risk of a sharp spike in oil prices.
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Agricultural commodities are re-rating in 2026 as two converging supply shocks — the Iran war's disruption to fertilizer flows through the Strait of Hormuz and a developing El Niño, compress production across grains, oilseeds, and softs simultaneously. 
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Les perspectives de l’argent dépendent moins de ses fondamentaux propres que de sa relation avec l’or. Si la faiblesse de la demande industrielle et joaillière ainsi que des flux d’investissement modérés peuvent constituer des vents contraires à court terme, ces facteurs ne devraient pas l’emporter sur un contexte macroéconomique favorable aux métaux précieux. Le marché restant en déficit et les moteurs structurels de la demande demeurant intacts, l’argent reste bien positionné pour bénéficier d’un potentiel de hausse supplémentaire, malgré une volatilité persistante.
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Alors que l’économie mondiale entre dans une phase d’expansion tardive en 2026, les matières premières pourraient bénéficier davantage de changements structurels que d’une reprise cyclique. Les vents contraires pesant sur le dollar, les contraintes réglementaires sur l’offre et la fragmentation géopolitique croissante soutiennent les métaux, l’or s’affirmant comme actif de réserve stratégique et le cuivre reflétant la demande liée à l’électrification à long terme.
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