• En 2025, l’adoption mondiale des cryptomonnaies s’accélère au-delà des marchés occidentaux, certains pays tels que le Nigeria et le Brésil s’inscrivant à l’avant-garde des cas d’utilisation concrets axés sur la vente au détail, dans un contexte d’inflation et d’accès bancaire limité.
• Les ÉAU et la Corée du Sud s’imposent comme des puissances réglementaires, élaborant des cadres clairs qui attirent les institutions et renforcent la place des cryptomonnaies dans les usages financiers traditionnels.
• Pour les investisseurs en cryptomonnaies, ce changement souligne que la croissance future des cryptomonnaies et l’innovation trouvent un enracinement croissant dans des économies non occidentales en plein essor.

Alors que les marchés des cryptomonnaies reprennent vie en 2025, l’enjeu dépasse largement les fluctuations des prix. Le véritable changement est géopolitique. Alors que les journaux se focalisent sur les fonds indiciels cotés en bourse (ETF) sur le Bitcoin au comptant aux États-Unis, ainsi que sur le règlement sur les marchés de crypto-actifs (Markets in Crypto-Assets, MiCA) de l’Union européenne, une autre bataille se joue : la course mondiale pour la domination des actifs numériques.

Ces cinq pays ne se contentent pas d’adopter les cryptomonnaies, ils contribuent à leur mise en œuvre opérationnelle. Infrastructure, réglementation et utilisation convergent pour en faire des pôles stratégiques.

Nigeria : une stratégie axée sur la vente au détail, privilégiant le mobile et en pleine expansion

Oubliez Wall Street, c’est à Lagos que la cryptomonnaie dévoile toute son utilité monétaire. Le Nigeria se classe en tête de l’adoption mondiale¹ grâce à une conjoncture idéale : une population jeune et adepte du mobile, une pression inflationniste et une infrastructure financière peu développée.

• L’utilisation pair-à-pair des stablecoins (notamment l’USDT sur Tron) est en plein essor.
• Confrontés à l’hostilité affichée par la Banque centrale par le passé, les utilisateurs ont bâti des réseaux parallèles.
• Le projet pilote de monnaie numérique de banque centrale (MNBC) baptisée eNaira a échoué, ce qui souligne la forte préférence des communautés pour des options décentralisées.

Le Nigeria illustre parfaitement le rôle crucial que jouent les cryptomonnaies en tant que bouées de sauvetage monétaires.

Illustration 1 : Valeur reçue au Nigeria par taille des transactions (de juillet 2023 à juin 2024)

Source : Chainalysis. The 2024 Geography of Crypto Report. Octobre 2024. Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.

États-Unis : une infrastructure institutionnelle sous stéroïdes

Malgré le chaos réglementaire, ce sont les capitaux qui ont le dernier mot.

• L’approbation en 2024 des ETF sur le Bitcoin au comptant a entraîné des flux entrants de plus de 40 milliards de dollars d’ASG² dans ce type de produits.
• Les principaux gestionnaires d’actifs bâtissent des architectures de cryptomonnaies verticalement intégrées : bons du Trésor tokenisés, réseaux de stablecoins, etc.
• Le New Hampshire est devenu le premier État à approuver la législation relative aux réserves en cryptomonnaies, qui permet d’investir jusqu’à 5 % de fonds publics dans des actifs numériques dont la capitalisation boursière est supérieure ou égale à 500 milliards de dollars³.

Malgré le désordre, les États-Unis conservent leur position dominante dans la financiarisation des cryptomonnaies, portés par une force institutionnelle inégalée.

Émirats arabes unis : le cadre d’expérimentation réglementaire à l’échelle mondiale

Dubaï n’attend pas l’Occident, le pays façonne l’avenir réglementaire des cryptomonnaies.

• L’autorité de réglementation des actifs virtuels (Virtual Assets Regulatory Authority, VARA) a instauré un régime de licences transparent, conçu pour encourager l’activité économique.
• Binance, OKX, Bybit et d’autres ont fait des ÉAU leur centre de commandement régional.
• La blockchain est intégrée dans le financement du commerce et l’immobilier via des initiatives nationales en faveur de l’économie numérique.

Les ÉAU se positionnent comme le Singapour des cryptomonnaies : agiles, ouverts et dotés d’une fine compréhension géopolitique.

Brésil : le tremplin de l’Amérique latine vers l’économie des cryptomonnaies

Le Brésil passe du statut de leader régional à celui de pilier fondateur pour l’avenir des actifs numériques en Amérique latine.

• PIX, le système de paiement instantané de la banque centrale, s’intègre de manière fluide aux flux de stablecoins.
• Les plateformes d’échange, telles que Mercado Bitcoin, évoluent sous un régime fiscal clair et incitatif.
• Le Réal numérique (DREX) et plusieurs instruments de dette publique tokenisés sont en cours de développement.

Le Brésil démontre qu’une réglementation progressive combinée à l’innovation dans les technologies financières favorise une adoption dans le monde réel.

Corée du Sud : la frénésie des investisseurs individuels confrontée à la rigueur réglementaire

La Corée du Sud se distingue par une alliance unique entre appétit des investisseurs individuels et exigence réglementaire.

• Le pays affiche l’un des taux d’adoption des cryptomonnaies les plus élevés au monde, les volumes quotidiens sur les plateformes locales rivalisant fréquemment avec ceux du marché boursier.
• Le gouvernement met en œuvre une réglementation complète sur les cryptomonnaies, notamment en ce qui concerne le trading nominatif, la fiscalité et l’octroi de licences.
• La Commission des services financiers conçoit également des mécanismes de supervision destinés aux jetons de sécurité et ainsi qu’à la finance décentralisée (DeFi).

Illustration 2 : Activité de la Corée du Sud sur les plateformes d’échange de cryptomonnaies

Source : Coingecko, WisdomTree. 12 mai 2025. Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.

La Corée du Sud s’impose comme un marché des cryptomonnaies à la fois mature, liquide et de plus en plus réglementé, qui constitue un maillon clé de l’écosystème asiatique des actifs numériques.

Conclusion : conséquences pour les investisseurs en produits cotés en bourse (ETP) exposés aux cryptomonnaies

Alors que les cryptomonnaies gagnent de nouveaux territoires, les stratégies d’investissement doivent également évoluer. Ces cinq pays ne sont pas seulement des pionniers de l’innovation, ils posent les bases d’une utilisation évolutive et concrète des actifs numériques. Cet aspect est important pour les investisseurs en ETP exposés aux cryptomonnaies. Il est même très important.

Voici ce qu’il convient de garder en tête :

• La diversification géographique revêt une importance stratégique. L’exposition au Bitcoin ou à l’Ether ne se limite plus à l’actif sous-jacent, mais dépend des économies qui soutiennent leur infrastructure. Selon les pays, les cas d’utilisation, les circuits de liquidité et les trajectoires réglementaires diffèrent.
• La réglementation constitue le catalyseur fondamental. Les ÉAU et le Brésil démontrent en quoi des cadres clairs suscitent l’intérêt institutionnel. Les émetteurs d’ETP alignés sur ces juridictions tournées vers l’avenir joueront un rôle de premier plan dans la conception, l’évolutivité et la distribution des produits.
• La prochaine vague est mondiale. Si les États-Unis ont lancé le mouvement d’institutionnalisation, la prochaine étape de l’évolution des ETP proviendra de Séoul, Dubaï, São Paulo et Lagos, où l’adoption est populaire, conforme d’un point de vue réglementaire et dynamique.

L’avenir des ETP sur les cryptomonnaies ne se décidera pas uniquement à New York ou à Londres. Il sera co-écrit par les marchés qui adoptent l’innovation.

¹ Source : Chainalysis. The 2024 Geography of Crypto Report. Octobre 2024.
² Source : Bloomberg, WisdomTree. 6 mai 2025.
³ Source : CoinDesk. 6 mai 2025.