Les stratégies thématiques exploitent les ‘mégatendances’ mondiales ou de manière plus générale les ‘thèmes’ qui transforment le monde dans lequel nous vivons. S’il est passionnant de laisser de côté les cadres traditionnels tels que les secteurs, les pays ou les facteurs au profit des thématiques, l’analyse et le processus d’évaluation peuvent se révéler être plus délicats. Chez WisdomTree, nous avons élaboré 5 composantes qui constituent une boîte à outils analytiques grâce auxquels les investisseurs peuvent en apprendre davantage sur n’importe quelle stratégie thématique :

1. Clarté du thème
2. Expertise
3. Pureté de l’exposition
4. Différenciation
5. Transparence, investissabilité et discipline

Le succès d’une stratégie thématique dépend de sa capacité à exploiter l’expertise nécessaire pour identifier les entreprises qui offrent une exposition à un thème, qui bénéficient le plus de la multiplication de ce thème et qui sont vouées à croître conjointement avec celui-ci. Par voie de conséquence, l’expertise est sans doute l’une des principales composantes. WisdomTree a appliqué cette approche inspirée par les points de vue d'experts à notre gamme thématique. Cette expertise est fondamentale tant à la sélection de valeurs initiale qu’à l’attribution des pondérations des valeurs qui s’en suit. S’agissant de la sélection de valeurs, nous privilégions la recherche en interne, la classification ou le classement, en exploitant le jugement humain et les connaissances propres à chaque thème (en contraste avec la sélection quantitative et fondamentale) afin d’identifier les entreprises exposées à un thème. S’agissant de la pondération des valeurs, nous la considérons comme un prolongement de la sélection de valeurs initiale. En d’autres termes, l’expert a été capable de tirer des conclusions du processus de sélection pour déterminer les pondérations à une étape ultérieure du processus.

Exemple : WisdomTree Battery Solutions Index

Une approche inspirée par les opinions d’experts pourra sembler plus concrète en examinant un exemple tiré de la vie réelle. WisdomTree possède une plateforme de 7 fonds thématiques différents, chacun jouissant de sa propre expertise et méthodologie. Nous avons décidé de réaliser une étude de cas de l’indice WisdomTree Battery Solutions. Pour notre stratégie investie dans les Solutions de batteries, WisdomTree s’est associé avec Wood MacKenzie pour développer une stratégie actions permettant d’accéder à la chaîne de valeur de la technologie des batteries. Auparavant, les investisseurs devaient sélectionner certaines matières premières, à l’image du nickel, par l’intermédiaire desquelles ils obtenaient une exposition à la demande future de batteries. Désormais, les investisseurs ont la possibilité de choisir une gamme diversifiée d’entreprises sur la chaîne de valeur qui contribuent aux innovations dans le domaine de la technologie des batteries. Notre stratégie alloue également des capitaux aux entreprises développant la prochaine génération de technologie à usage étendu, même si nous ne connaissons pas son potentiel commercial dans les années à venir. Nous engager avec des partenaires experts nous permet de développer des stratégies qui bénéficient du savoir-faire des personnes les plus compétentes sur ce thème.

• Un partenaire doté de l’expertise recherchée : Wood Mackenzie couvre environ 300 entreprises à l’échelle mondiale tout au long de la chaîne de valeur des batteries et du stockage d’énergie. Cet univers inclut des entreprises cotées localement en Chine.
• Une classification détaillée : Wood Mackenzie regroupe en premier lieu chaque valeur au sein de l’une des 4 catégories suivantes : matières premières, activité manufacturière, technologie naissante et facilitateurs. Ensuite, cette société classe chaque entreprise dans l’un des 37 sous-secteurs distincts.
• Notation des sous-secteurs et des entreprises : Wood Mackenzie se forge une opinion sur chacun des 37 sous-secteurs en tenant compte de leur taille (importance de 10 %), de leur exposition au stockage de l’énergie (importance de 50 %) et de leur croissance prévisionnelle (importance de 40 %). Ensuite, chaque société est évaluée en fonction de son chiffre d’affaires au sein du sous-secteur visé. À titre d’exemple, une entreprise globalement minière sera évaluée sur la base de ses métaux associés au stockage de l’énergie plutôt que sur le simple fait d’être une entreprise minière.

La sélection et la pondération des entreprises de l’indice WisdomTree Battery Solutions sont conditionnées aux classifications et aux évaluations de ces informations détaillées par Wood Mackenzie, chaque entreprise étant donc analysée de manière personnalisée, ce tous les six mois.

L’approche doit évoluer constamment

Le caractère transformateur des mégatendances ou des ‘thèmes’ qui les rend si passionnant signifie que les stratégies doivent évoluer à un rythme similaire. Les thèmes n’étant pas statiques, les stratégies inspirées par des opinions d’experts accordent naturellement une attention toute particulière au caractère évolutif des mégatendances. Dans notre exemple sur l’indice WisdomTree Battery Solutions, il est clair que Wood Mackenzie actualisera ses opinions tous les six mois et ces nouvelles données seront intégrées aux composantes de l’Indice.

Chaque stratégie thématique de WisdomTree a sa propre manière de s’assurer le degré d’expertise nécessaire et de bénéficier d’une méthodologie qui vise à capitaliser sur cette expertise pour parvenir à la meilleure exécution possible du thème concerné.

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