Die wichtigsten Erkenntnisse

• 92 % der befragten professionellen Anleger haben bereits in thematische Strategien investiert
• Anleger sehen sich bei thematischen Investments nach wie vor mit Hindernissen konfrontiert, wie beispielsweise einer zu großen Anzahl von Strategien, einer zu starken Überschneidung mit Marktindizes und Schwierigkeiten bei der Auswahl von Themen.
• Als Reaktion auf diese Schwierigkeiten wenden sich immer mehr Anleger an Experten für thematische Investments und wählen multithematische Strategien.
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Thematische Investments haben bei Anlegern stark an Bedeutung gewonnen. In unserer jährlichen Umfrage unter professionellen Anlegern gaben beeindruckende 92 % der Anleger an, thematischen Strategien Kapital zuzuweisen². Das weltweit in thematischen Strategien verwaltete Gesamtvermögen (AUM) beläuft sich per Ende November 2024 auf 554.2 Milliarden US-Dollar³.

Thematische Strategien: eine etablierte Anlage

Die Attraktivität thematischer Investitionen ist unbestritten. Technologische Fortschritte, demografische Veränderungen und Nachhaltigkeitsinitiativen können über lange Zeiträume hinweg Wachstum schaffen und die Giganten von morgen hervorbringen. Auf diese Weise können Anleger ihre Portfolios an langfristigen Trends ausrichten, frühzeitig in künftige Gewinner investieren und potenziell hohe Renditen erzielen.

In den letzten Jahren haben sich Anleger zunehmend thematischen Strategien zugewandt, wobei sich börsengehandelte Fonds (ETFs) als beliebtes Anlageinstrument für thematische Engagements erwiesen haben: Fast ein Viertel (24,7 %) der Anleger nutzt ausschließlich ETFs und gut ein Viertel (25,2 %) setzt sowohl ETFs als auch aktive Fonds ein⁴.

Die Qual der Wahl

Trotz der Begeisterung für thematische Strategien gibt es mehrere Hindernisse, die einer effektiven Zuweisung im Wege stehen. Eine der größten Herausforderungen ist die Anzahl der Themen selbst (und dann die Anzahl der verfügbaren Strategien für jedes Thema). Über 21 % der Befragten nannten „zu viele Strategien zur Auswahl“ als Haupthindernis⁵. Offenbar kann die überwältigende Vielfalt zu Handlungsunfähigkeit bei der Analyse führen.

Die Auswahl und die Zuweisung zu Themen können durch zeitliche Aspekte zusätzlich erschwert werden. Das richtige Thema für eine Investition und den richtigen Zeitpunkt für eine Über- oder Untergewichtung des Themas zu bestimmen, kann eine Herausforderung sein. Diese Schwierigkeit spiegelt sich auch in den Ergebnissen der Umfrage wider, in der fast 19 % der professionellen Anleger ihre Besorgnis darüber zum Ausdruck brachten, dass bestehende Produkte eher Modeerscheinungen als nachhaltigen Trends folgen⁶.

Thematische Strategien mit einer hohen Marktüberschneidung können ebenfalls Probleme in Portfolios verursachen. Eine mangelnde Differenzierung kann die beabsichtigten Vorteile thematischer Anlagen und ihr Diversifikationspotenzial verwässern. Auch große Überschneidungen zwischen Themen können ein Problem bei der Zusammenstellung eines Mehrthemenportfolios sein: 20,44 % der Anleger gaben an, bei der Prüfung neuer thematischer Investments häufig auf zu viele Überschneidungen mit bestehenden Portfolioallokationen zu stoßen⁷. Diese Überschneidung kann unbeabsichtigte Risikokonzentrationen zur Folge haben und der Diversifikation des Portfolios insgesamt schaden.

Argumente für Multi-Themen-Strategien

Angesichts dieser Herausforderungen kann es sinnvoll sein, thematische Anlageentscheidungen an einen spezialisierten Manager zu delegieren. Mittels Multi-Themen-Strategien können Anleger Engagements in verschiedenen Themen eingehen, ohne sich um die Auswahl einzelner Themen oder das perfekte Timing ihrer Anlagen kümmern zu müssen. Mehrthematische Strategien können Anlegern eine Lösung aus einer Hand bieten und ein breiter gefächertes Exposure ermöglichen, während sie gleichzeitig einige Risiken abfedern, die mit Investitionen in Einzelthemen verbunden sind.
2019 bis 2021 dominierten Einzelthemenstrategien, woraufhin der Anteil der in Mehrthemenstrategien investierten thematischen Vermögenswerte bis Ende 2021 auf 10 % sank. Seitdem haben multithematische Strategien einen Aufschwung verzeichnet und machen nun 17,5 % aller thematischen Assets aus⁸.

WisdomTree Megatrends UCITS ETF (WMGT)

Der WisdomTree Megatrends UCITS ETF (WMGT) verfolgt einen expertengestützten Top-down-Ansatz bei der Entwicklung einer themenübergreifenden Strategie. Der Anlageprozess zielt auf eine ausgewogene Diversifikation und ein gezieltes Engagement in wachstumsstarken Aktien ab. Er kombiniert drei Ebenen der Alpha-Generierung:

• Strategische Allokation: Jährliche Auswahl von etwa 15 Themen auf der Grundlage von Wachstumspotenzial, Diversifikationspotenzial und Ausrichtung auf die UN-SDGs.
• Taktische Anpassungen: Anwendung eines vierteljährlichen, auf Dynamik basierenden taktischen Overlays zur Anpassung der Themengewichtungen an wechselnde Chancen.
• Titelauswahl: Expertengestützte Titelauswahl zur Erstellung eines Portfolios aus reinen, zukunftsorientierten Unternehmen.

Quelle: WisdomTree. Stand: 18. Oktober 2024. Die historische Wertentwicklung ist kein Hinweis auf die künftige Wertentwicklung, und Anlagen können im Wert sinken.

Das daraus resultierende Portfolio besteht aus 651 Titeln, die sich nur zu 17,7 % mit dem MSCI All Country World, zu 14 % mit dem NASDAQ und zu 2,3 % mit den Glorreichen Sieben überschneiden⁹. Daher bietet die Strategie Anlegern ein diversifiziertes Portfolio aus wachstumsorientierten Unternehmen mit Schwerpunkt auf Mid und Small Caps, das sich deutlich von ihren Kernbeteiligungen unterscheidet.

Seit Auflegung hat die Strategie eine Rendite von 46,8 % erzielt und den MSCI All Country World um 7,05 % übertroffen¹⁰. Trotz eindeutiger Gegenwinde für thematische Aktien konnte die Strategie dank ihres Top-down-Ansatzes bei der Portfoliokonstruktion eine Outperformance erzielen:

• Erstens war die strategische Vermögensallokation nachteilig. Insgesamt war 2024 ein schwieriges Jahr für thematische Investments: Elf Themen entwickelten sich schlechter als der Markt. Daher brachte diese Ebene eine relative Underperformance von -6,3 %.
• Zweitens schnitt die taktische Vermögensallokation mit einer Outperformance von 7,6 % sehr gut ab. Besonders positiv waren die taktischen Allokationen in Blockchain (übergewichtet), künstliche Intelligenz (zumeist übergewichtet), Cybersicherheit (schwankend zwischen Übergewichtung und Untergewichtung), Atomkraft (bis vor Kurzem zumeist übergewichtet) und Halbleiter (übergewichtet).
• •Schließlich führte unsere auf Expertenwissen basierende Auswahl von reinen Aktien zu einem Beitrag von +5,75 % gegenüber der Benchmark, wobei vor allem Blockchain und Halbleiter einen robusten Beitrag leisteten¹¹.

Quelle: WisdomTree, Bloomberg. In USD. Vom 27. Oktober 2023 bis zum 2. Dezember 2024. Es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren. Die historische Wertentwicklung ist kein Hinweis auf die künftige Wertentwicklung, und Anlagen können im Wert sinken.

Thematische Anlagen bieten professionellen Anlegern, die von langfristigen Trends profitieren wollen, eine spannende Möglichkeit. Allerdings machen die Komplexität der Themenauswahl, die zeitliche Abstimmung und die Überschneidung von Portfolios diese Aufgabe zu einem schwierigen Unterfangen. Daher kann es sich als effizienter erweisen, diese Verantwortung an eine themenübergreifende Strategie abzugeben, um die Komplexität thematischer Anlagen zu bewältigen und gleichzeitig die potenziellen Erträge zu maximieren. Der WisdomTree Megatrends UCITS ETF (WMGT) könnte einige dieser typischen Eintrittsbarrieren abbauen und sich als nützliches Instrument in Portfolios erweisen.

1 WisdomTree, Pan-European Professional Investor Survey, Juni–Juli 2024, Umfrage unter 800 Teilnehmern, durchgeführt von Censuswide.

2 WisdomTree, Pan-European Professional Investor Survey, Juni–Juli 2024, Umfrage unter 800 Teilnehmern, durchgeführt von Censuswide.

3 WisdomTree, Morningstar, Bloomberg. Alle Daten sind mit Stand 30.11.2024 und basieren auf WisdomTrees interner Klassifizierung von Themenfonds. Die Wertentwicklung basiert auf monatlichen Renditen von Bloomberg und Morningstar. Die historische Wertentwicklung ist kein Hinweis auf die künftige Wertentwicklung, und Anlagen können im Wert sinken.

4 WisdomTree, Pan-European Professional Investor Survey, Juni–Juli 2024, Umfrage unter 800 Teilnehmern, durchgeführt von Censuswide.

5 WisdomTree, Pan-European Professional Investor Survey, Juni–Juli 2024, Umfrage unter 800 Teilnehmern, durchgeführt von Censuswide.

8 WisdomTree, Morningstar, Bloomberg. Alle Daten sind mit Stand 30.11.2024 und basieren auf WisdomTrees interner Klassifizierung von Themenfonds. Die Wertentwicklung basiert auf monatlichen Renditen von Bloomberg und Morningstar. Die historische Wertentwicklung ist kein Hinweis auf die künftige Wertentwicklung, und Anlagen können im Wert sinken.

9 WisdomTree. Stand: 18. Oktober 2024. Die historische Wertentwicklung ist kein Hinweis auf die künftige Wertentwicklung, und Anlagen können im Wert sinken.

10 WisdomTree, Bloomberg. In USD. Vom 27. Oktober 2023 bis zum 2. Dezember 2024. Es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren. Die historische Wertentwicklung ist kein Hinweis auf die künftige Wertentwicklung, und Anlagen können im Wert sinken.

11 WisdomTree, Bloomberg. In USD. Vom 27. Oktober 2023 bis zum 2. Dezember 2024. Es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren. Die historische Wertentwicklung ist kein Hinweis auf die künftige Wertentwicklung, und Anlagen können im Wert sinken.