Bitcoin stieg zum ersten Mal über 40.000 USD, nachdem es seit Oktober 2020 über 265%¹ und in den letzten 12 Monaten über 430%² gestiegen war, was es zu einem der leistungsstärksten Vermögenswerte des Jahres 2020 macht.

Die Leute fragen oft, warum Bitcoin so stark gestiegen ist. Was ist es wert? Angesichts seiner noch jungen Geschichte, des komplizierten Ökosystems und des Fehlens eines vereinbarten fundamentalen Bewertungsansatzes ist diese Frage für Bitcoin nur schwer zu beantworten.

Eine Antwort lautet: Wenn der Preis steigt, gibt es bei einem bestimmten Preisniveau mehr Käufer als Verkäufer. Die bessere Antwort ist, dass das eingeschränkte Angebot und die gestiegene Nachfrage von einer Reihe sich überschneidender Faktoren bestimmt werden. In diesem Blog werfen wir einen Blick auf einige wichtige Faktoren, die Einfluss auf diesen Trend haben könnten:

1.Strukturelle Angebotsreduzierung: Die Halbierung

Am 11. Mai 2020 wurde die Bitcoin-Prämie für Mining Blocks halbiert. Angesichts der Natur des Bitcoin-Mining-Geschäfts verbrauchen sie Ressourcen in Fiat-Währung (Hardware, Strom) und generieren Bitcoin. Sie sind konsistente und natürliche Verkäufer. Die Halbierung hat das Angebot reduziert und sorgt für Aufwärtsdruck hinsichtlich des Preises, da viele kaufen wollen. Weitere Einblicke finden Sie hier.

Auf dieser Grundlage gibt es auch ein interessantes Bewertungsmodell namens „Stock-to-Flow“³, mit dem der Preis von Bitcoin bewertet wird, indem er als Wertspeicher wie Gold behandelt wird und der Wert anhand der Angebotsmerkmale ermittelt wird. Der Preis ist dem überraschend gut gefolgt.

2.Unterstützende Zentralbankpolitik: Fortsetzung der quantitativen Lockerung („QE“)

Die Abwertung der Fiat-Währung⁴ ist eine der wichtigsten Rationalisierungen für Bitcoin, die bei Investoren auf der ganzen Welt Anklang gefunden hat. Ähnlich wie Gold dürfte ein Vermögenswert mit festem Angebot eine hervorragende Absicherung gegen die Inflation sein, da die Zentralbanken als Reaktion auf die Ereignisse des Jahres 2020 Geld in einem beispiellosen Tempo drucken. Infolgedessen findet Bitcoin seinen Weg in die Anlageportfolios von immer mehr Menschen.

3.Mehr Vertrauen: Erholung nach der Krise im zweiten Quartal 2020

Bitcoin wurde, genau wie die anderen Vermögenswerte, von dem Ausverkauf des Marktes 2020 getroffen, erholte sich aber schneller als alle anderen. Dies war wichtig für die Kryptowährung, da viele Skeptiker sagten, sie würde bei der ersten Krise scheitern. 2020 schien zu beweisen, dass die Stimmung zumindest für die jüngste Krise falsch war.

4.Sozialer Beweis: Konsistente Schlagzeilen der institutionellen Adoption

Die institutionelle Akzeptanz ist 2020 stark und schnell gekommen. Nicht nur im Investmentbereich, sondern auch bei Unternehmen, die Bitcoin als Teil ihrer Unternehmenskasse halten. Insbesondere im Jahr 2020 kaufte Square Inc. 50 Mio. USD, Galaxy Digital 125 Mio. USD und MicroStrategy Inc 625 Mio. USD. Dies sind alles börsennotierte Unternehmen und keine Krypto-Startups⁵.

Zusätzlich öffnete sich Paypal für den Krypto-Bereich und kündigte im Oktober 2020 an, Zahlungen in Bitcoin zuzulassen. Wenn Bitcoin auf diese Weise und von diesen Unternehmen verwendet wird, können sich die Menschen sicher sein, dass diese Kryptowährung nicht so schnell wieder verschwinden wird. Eine weitere interessante Idee ist, dass größere Käufe durch große Unternehmenskassen zudem das Angebot einschränken, da es sich in der Regel um langfristige Beteiligungen handelt. Das heißt, die jüngsten Preisbewegungen haben möglicherweise ihre Portfolios aus dem Gleichgewicht gebracht, sodass wir in naher Zukunft einige Verkäufe sehen werden, das bleibt jedoch abzuwarten.

5.Dynamik oder FOMO (Fear Of Missing Out)

Dies ist womöglich der älteste Grund überhaupt. Investoren reißen sich um einen Vermögenswert, solange dieser auf dem Vormarsch ist, und dies gilt für Bitcoin mehr als für jede andere Anlageklasse, insbesondere, wenn es sich um Privatanleger handelt.

Diese fünf Faktoren zeichnen ein Bild des eingeschränkten Angebots und der Faktoren, die die Nachfrage stützen oder, genauer gesagt, dazu führen, dass sich die Menschen sicher genug fühlen, um dies auszunutzen. Weniger Angebot + mehr Nachfrage = Preiserhöhungen.

¹ Quelle: WisdomTree, Bloomberg. Daten vom 1. Oktober 2020 bis 7. Januar 2021.

² Quelle: WisdomTree, Bloomberg. Daten vom 1. Januar 2020 bis 7. Januar 2021.

³ Das Stock to Flow-Modell (SF oder S2F) ist eine Möglichkeit, die Häufigkeit einer bestimmten Ressource zu messen. Das Stock-to-Flow-Modell wird im Allgemeinen auf natürliche Ressourcen angewendet und versucht, Bitcoin auf ähnliche Weise wie andere knappe Vermögenswerte wie Gold und Silber zu bewerten.

⁴ Fiat-Geld ist eine von der Regierung ausgegebene Währung, die nicht durch eine physische Ware wie Gold oder Silber gedeckt ist, sondern von der Regierung, die sie ausgegeben hat. Der Wert von Fiat-Geld ergibt sich eher aus dem Verhältnis zwischen Angebot und Nachfrage und der Stabilität der emittierenden Regierung als aus dem Wert einer Ware, die es unterstützt, wie dies bei Warengeld der Fall ist.

⁵ Quelle: https://bitcointreasuries.org/