WisdomTree

Efficient Core – ein neues Zeitalter des Smart Investing

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Anleger stehen häufig vor der schwierigen Entscheidung zwischen kostengünstigen Portfoliobausteinen bzw. einem besseren Risiko-Rendite-Profil. Efficient Core von WisdomTree soll beides bieten.

Wir stützen uns auf das traditionelle 60:40-Portfolio, um eine Anlagemöglichkeit mit aktienähnlicher Volatilität zu schaffen, die jedoch die bessere Sharpe-Ratio eines 60:40-Portfolios aufweist.1 Bisher und auf lange Sicht führte dies zu:

  • Einer besseren langfristigen Performance und einer höheren Sharpe-Ratio als bei einem reinen Aktienportfolio
  • Größerer Diversifikation und somit bei volatilen Märkten zu geringeren Drawdowns

Die folgenden Ergebnisse zeigen die Performance eines gehebelten 60:40-Portfolios, das globale Aktien und globale Staatsanleihen umfasst. In verschiedenen geografischen Regionen sind ähnliche Ergebnisse zu beobachten. Ein gehebeltes 60:40-Portfolio mit US-Aktien und US-Staatsanleihen würde ein vergleichbares Risikoprofil aufweisen.

Besser als 100 % Aktien: das gehebelte 60:40-Portfolio

Annualisierte RenditenVolatilitätSharpe-RatioMax. Drawdown
100 % globale Aktien7,13 %16,1 %0,34-57,5 %
100 % globale Staatsanleihen2,72 %6,5 %0,17-28,6 %
100 % US-Cash1,62 %0,2 %0,00-0,1 %
60 % Aktien, 40 % Anleihen5,89 %9,7 %0,44-36,0 %
Gehebeltes 60:40-Portfolio8,14 %15,1 %0,43-52,5 %

Quelle: WisdomTree, Bloomberg, vom 16. Januar 2001 bis zum 30. Juni 2024. Aktien werden durch den MSCI World Net Total Return repräsentiert. Anleihen werden durch den Bloomberg Global Agg Treasuries Total Return Index repräsentiert. Das 60:40-Portfolio kombiniert 60 % Aktien und 40 % Anleihen und wird jährlich wieder auf 60:40 zurückgesetzt. Das gehebelte 60:40-Portfolio investiert jeden Monat 150 % in das 60:40-Portfolio und finanziert 50 % monatlich über US-Treasury-Bills mit ein bis drei Monaten Laufzeit. Inspiriert von der Originalarbeit von Cliff Asness, „Why Not 100% Equities“, The Journal of Portfolio Management, 1996.

Die historische Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung und jedes Investment kann an Wert verlieren. Eine direkte Anlage in einen Index ist nicht möglich.

Höhere Kapitaleffizienz im Kernbestand

Anleger nutzen häufig das Diversifikationspotenzial eines Portfolios aus 60 % Aktien und 40 % Anleihen in ihrer Vermögensallokation. Die WisdomTree Efficient Core-ETFs wenden dieselbe Logik an, um das Risiko-Rendite-Profil eines Large-Cap-Aktienportfolios zu verbessern.

Sie zielen darauf ab, ein Engagement von 90 % in Aktien und 60 % in die entsprechenden Futures auf Staatsanleihen zu bieten und damit effektiv ein gehebeltes Engagement in das traditionelle 60:40-Portfolio abzubilden. Dazu investiert der Index 90 % seines Vermögens in Aktien und nutzt die verbleibenden 10 % als Sicherheiten für ein nominales Engagement von 60 % in einen Korb aus Futures auf Staatsanleihen.

Klassisches 60:40-Engagement

Darstellung des klassischen 60:40-Engagements

Aktien Anleihen

Gehebeltes 60:40-Engagement

Darstellung des gehebelten 60:40-Engagements

Aktien Anleihen

Nur zur Veranschaulichung.

Dies bietet das Potenzial:

Drawdowns über ein Overlay aus Futures auf Staatsanleihen zu begrenzen

Die Kapitaleffizienz zu verbessern und damit potenziell Spielraum für unkorrelierte/alternative Allokationen zu schaffen

Die risikobereinigten Renditen zu verbessern und gleichzeitig ein breites Aktienengagement zu erhalten

Einen vollständigen Überblick über die Efficient Core-ETFs finden Sie in den Anlagebeispielen.

Effizienter Kernbestand in einem Portfolio: Bessere Vermögensallokation dank Kapitaleffizienz

Aktienersatz

Aktienersatz

Eine kostengünstige Lösung für einen Kernbestand an Aktien, die bestehende Kernengagements in Aktien ersetzen kann. Die Strategie bietet im Vergleich zu einem Portfolio, das zu 100 % aus Aktien besteht, eine höhere Rendite, ein besseres Risikomanagement und ein größeres Diversifikationspotenzial und kann daher auch zur Ergänzung bestehender Aktienengagements eingesetzt werden.

Der WisdomTree US Efficient Core UCITS ETF und der WisdomTree Global Efficient Core UCITS ETF stellen eine mögliche Lösung für den Ersatz eines Aktienengagements dar, die darauf abzielt, ein ähnliches Risikoniveau, jedoch eine bessere Sharpe-Ratio zu bieten.

0.34
Sharpe-Ratio von globalen Aktien
0.43
Sharpe-Ratio eines gehebelten 60:40-Portfolios

Quelle: WisdomTree, Bloomberg, vom 16. Januar 2001 bis zum 30. Juni 2024.
Eine höhere Sharpe-Ratio signalisiert, dass eine Anlage eine höhere risikobereinigte Rendite erzielt hat.

Ein Instrument für Kapitaleffizienz

Ein Instrument für Kapitaleffizienz

Die Strategie bietet ein kapitaleffizientes Engagement in Aktien und Anleihen und kann so dazu beitragen, Kapazitäten für alternative und diversifizierende Anlagen in Portfolios freizusetzen.

In einem klassischen 60:40-Portfolio ist kein Platz für diversifizierende Anlagen. Wenn Anleger Rohstoffe, Gold oder andere Alpha-Strategien ergänzen wollen, müssen sie Anleihen- oder Aktienpositionen verkaufen. In einem optimierten Portfolio wie bei den WisdomTree Efficient Core-Strategien werden jedoch nur 66,7 % des Kapitals eingesetzt, um das Engagement in 60 % Aktien und 40 % Anleihen zu erreichen. Damit bleibt ein Drittel des Portfolios für diversifizierende Anlagen. Die Sharpe-Ratio des optimierten Portfolios kann somit verbessert werden, ohne auf potenzielle Renditen zu verzichten.

Klassisches 60:40-Portfolio
Globale Staatsanleihen Globale Aktien
Optimiertes 60:40-Portfolio
Global Efficient Core-Strategie US Efficient Core-Strategie Andere Diversifikatoren und Alpha-Strategien Broad Commodities Gold

Quelle: WisdomTree. Nur zur Veranschaulichung.

Warum die WisdomTree Efficient Core-ETFs?

  • Die risikobereinigten Renditen von Aktienanlagen steigern

    Die ETFs bieten ein Aktienengagement von 90 %, während die Sharpe-Ratio und der Drawdown dank eines Anleihen-Overlays verbessert werden.

  • Die Kapitaleffizienz von Portfolios verbessern

    Die ETFs tragen dazu bei, die Kapitaleffizienz eines Portfolios zu steigern, denn sie kombinieren die Engagements in Aktien und Staatsanleihen in einer kapitaleffizienten Struktur und setzen damit Kapazitäten für diversifizierende und alternative Strategien frei.

  • Eine kostengünstige Lösung für einen Kernbestand von Aktien

    Eine kostengünstige Kernaktienlösung, die andere aktive und passive Strategien ergänzen kann.

WisdomTree bietet verschiedene geografische Varianten der Efficient Core-Strategie:

WisdomTree US Efficient Core

NTSX

Der WisdomTree US Efficient Core UCITS ETF zielt darauf ab, die risikobereinigten Renditen von US-Aktien zu steigern. Dazu nutzt er die traditionell negative Korrelation zwischen Aktien und Anleihen. Der ETF bietet ein Engagement von 90 % in Large-Cap-US-Aktien und 60 % in Futures auf US-Schatzanleihen.

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WisdomTree Global Efficient Core

NTSG

Der WisdomTree Global Efficient Core UCITS ETF zielt darauf ab, die risikobereinigten Renditen von globalen Aktien zu steigern. Dazu nutzt er die traditionell negative Korrelation zwischen Aktien und Anleihen. Der ETF bietet ein Engagement von 90 % in Large-Cap-Aktien aus globalen Industrieländern und 60 % in Futures auf Staatsanleihen.

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WisdomTree Eurozone Efficient Core

NTSZ

Der WisdomTree Eurozone Efficient Core UCITS ETF zielt darauf ab, die risikobereinigten Renditen von Aktien aus dem Euroraum zu steigern. Dazu nutzt er die traditionell negative Korrelation zwischen Aktien und Anleihen. Der ETF bietet ein Engagement von 90 % in Large- und Mid-Cap-Aktien aus dem Euroraum und 60 % in auf Euro lautenden Futures auf Staatsanleihen.

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ETF-Resourcen

Efficient Core Anlagebeispiele

Efficient Core Anlagebeispiele

Die Rolle von Efficient Core in Portfolios

Die Rolle von Efficient Core in Portfolios

Efficient Core-Whitepaper

Efficient Core-Whitepaper

Fragen und Antworten

Fragen und Antworten

Weitere Informationen zu den zugrunde liegenden Indizes unserer Efficient Core-ETFs finden Sie in unserer US Efficient Core Indexmethodik, Global Efficient Core Indexmethodik und Eurozone Efficient Core Indexmethodik.

Aktuelle Einblicke

Alle Beiträge

1 Dieses Konzept wurde erstmals von Clifford S. Asness in „Why Not 100% Equities: A Diversified Portfolio Provides More Expected Return per Unit of Risk“, 1996, definiert. Die Sharpe-Ratio ist ein Maß für die risikobereinigten Renditen einer Anlage. Eine höhere Sharpe-Ratio signalisiert, dass eine Anlage eine höhere risikobereinigte Rendite erzielt hat.

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